歐元兌美元跌向1.1300，聯準會與歐洲央行政策差距擴大

歐元週二盤中低點跌至1.13758，隨後在1.13809附近交投，延續自6月中旬以來已累計下跌逾2%的拋售行情。根據彭博匯編的數據，聯準會的緊縮立場與歐洲央行的寬鬆周期之間的背離，已使兩年期利率差距擴大至歐元區主權債務危機以來從未見過的水平。

荷蘭國際集團外匯策略師 Francesco Pesole 表示：「隨著聯準會與歐洲央行之間的政策鴻溝持續擴大，跌破1.1300的風險正在增加。市場正在消化歐洲央行進一步降息的預期，而聯準會仍按兵不動，這種動態短期內不太可能逆轉。」

技術指標強化了看跌觀點。歐元兌美元目前交易於所有三條主要移動平均線下方——55日指數移動平均線在1.15141、200日指數移動平均線在1.16063、365日指數移動平均線在1.15908——而平均趨向指數已從47.12升至51.69，顯示看跌動能正在增強。商品通道指數報負124.92，處於深度超賣區。即時支撐位在1.1400，其次是1.13600以及心理關鍵水平1.12946。阻力位在1.1500，隨後是1.1530和1.1580。

政策差距源於根本不同的經濟軌跡。自2023年7月以來，聯準會一直將基準利率維持在5.25%至5.50%之間，鑑於美國通膨仍頑固地高於2%的目標，聯準會保持依賴數據的立場。相比之下，歐洲央行已從4%的峰值進行了多次降息，原因是歐元區經濟陷入接近零的增長困境，且通膨率已低於目標。隔夜指數互換市場目前預計年底前歐洲央行將進一步降息50個基點，而預計聯準會在2027年第一季之前不會有任何進一步動作。

上一次聯準會與歐洲央行利率差距達到如此程度是在2022年底，當時歐元兌美元曾觸及0.9950的平價水平，之後才出現反彈。目前的狀況有所不同，因為這種背離是由歐洲央行的積極寬鬆推動，而非聯準會的激進緊縮，策略師表示，這可能使歐元的復甦更加漫長。在2022年的平價事件之後，隨著聯準會緊縮周期見頂，歐元在隨後六個月內反彈超過15%——如果歐洲央行在2027年繼續降息，這種情況可能不會重演。

影響不僅限於外匯市場。歐元走弱降低了歐元區企業的進口成本，可能進一步壓制本已低迷的通膨，但在布蘭特原油仍維持在每桶80美元以上的情況下，這也提高了以美元計價的能源進口成本。對於在歐洲有大量業務的美國跨國公司而言，美元走強繼續拖累換算後的獲利，這一動態導致標普500指數週二下跌0.4%。

荷蘭國際集團的 Pesole 表示，持續跌破1.1300將為邁向1.1200關口打開通道，並有可能重新測試2022年接近平價的低點。歐元的下一個重大考驗將是7月2日發布的歐元區消費者物價指數數據，該數據將為歐洲央行7月24日的利率決策提供參考。在美國方面，7月3日的6月非農就業報告將為美元走勢提供下一個催化劑。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。