歐元兌美元跌至1.1430，美元走強與伊朗談判壓力夾擊歐元

歐元兌強勢美元持續下跌，聯準會鷹派預期及美伊談判的審慎樂觀情緒，雙雙將歐元兌美元推至逾三個月來最低水準。

週二，美元指數升至2026年3月以來最高，歐元兌美元跌至1.1430，交易員持續消化聯準會進一步緊縮的政策預期，並密切關注美伊核談判進展。該貨幣對從週一交易時段的1.1460走低，正逼近其12個月波動區間的下緣。

「美元買盤反映了雙重催化因素——聯準會的鷹派重新定價，以及市場初步假設美伊談判將降低地緣政治風險溢價，」Edgen地緣政治風險分析師Elena Fischer表示。「若諒解備忘錄得以維持，油價下跌將消除一項關鍵的通膨輸入因素，而該因素原本可能使聯準會的緊縮路徑更加複雜化。」

美國財政部週一給予伊朗為期60天的石油開採、銷售及運輸制裁豁免，並解鎖相關銀行交易與保險業務。財政部長Scott Bessent表示，伊斯蘭共和國承諾維持荷姆茲海峽暢通，並允許國際原子能總署檢查員重返該國。伊朗外交部隨後否認做出新的承諾，但布蘭特原油週一仍收於每桶77.5美元附近，較上週五收盤價下跌近4%，但仍較美伊衝突爆發前的水準高出約10%。

跨資產的傳導效應在外匯與利率市場清晰可見。美國公債殖利率曲線整體上移，2年期殖利率上升5個基點至4.24%，10年期升至4.51%。德國公債則反向而行，10年期殖利率下滑4個基點至2.95%，因油價走低支撐歐洲固定收益市場。歐元不僅兌美元走弱，兌英鎊亦下跌0.5%，兌日圓則下滑0.25%。

利率利差擴大，聯準會鷹派主導市場

美國與德國公債殖利率的背離，反映出兩大央行貨幣政策預期的差距不斷擴大。聯準會在6月會議上的鷹派轉向——主席Kevin Warsh暗示利率將維持限制性，直到通膨顯示持續進展——已推動隔夜指數交換市場降低今年降息的機率。聯準會上一次維持類似鷹派言論是在2024年底，隨後美元指數在下一季度上漲逾5%，而歐元兌美元則跌破1.12。

歐洲央行則面臨不同的政策考量。隨著歐元區通膨放緩、經濟成長停滯，市場預期歐洲央行將維持利率不變或進一步寬鬆，進而擴大導致歐元兌美元走低的利率利差。該貨幣對目前交易於一年區間的底部附近，技術面顯示仍有進一步下行的風險。

歐元面臨的關鍵變數

聯準會鷹派立場與中東局勢可能緩和的組合，為歐元兌美元帶來不對稱的風險格局。若美伊諒解備忘錄得以維持且油價持續下跌，美元可能進一步走強，因為通膨預期回落，無需迫使聯準會轉向。若談判破裂，油價再度飆升將使兩大央行的通膨前景更加複雜，但也可能引發避險情緒，同樣有利於美元。

「歐元兌美元的最小阻力路徑仍是向下，」Fischer表示。「跌破1.1400將打開通往1.13關卡的大門，該水準自2025年底以來從未見過。下一個催化劑是聯準會7月會議，以及伊朗核協議談判的任何進一步進展。」

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。