歐元兌美元受阻於1.1644，聯準會鷹派立場限制歐元漲幅

歐元週三在1.1644美元交投，漲勢受到限制，因市場對聯準會利率預期的鷹派重新定價，為美元兌其主要貨幣對手提供支撐。

「聯準會的故事仍然是歐元兌美元的主導驅動力，市場定價利率將在更長時間內維持在較高水平，這使得美元持續受到追捧，」荷蘭國際集團外匯策略師弗朗西斯科·佩索萊表示。

10年期公債殖利率在4.47%持穩，此前從上週末的4.56%水準上升，而美元指數兌一籃子貨幣走強。標普500指數週二上漲0.6%至歷史收盤新高，那斯達克指數勁揚1.2%，因油價回落——布蘭特原油下跌3美元至每桶93.89美元——緩解了通膨擔憂，但未改變聯準會的鷹派立場。

聯邦基金利率自2023年7月以來一直維持在5.25%至5.50%之間，由於通膨數據仍具黏性，市場已將首次降息的預期時間向後推遲。就歐元兌美元而言，此前在今年早些時候支撐歐元的利差收窄態勢已停滯，若聯準會在6月會議前維持當前立場，該貨幣對將面臨測試1.15美元關口的風險。

美元的韌性甚至在地緣政治風險有所緩和的情況下依然顯現。美國總統唐納德·川普表示，與伊朗關於結束戰爭的談判「進展順利」，這壓低了油價並減緩了通膨壓力來源——後者此前曾使聯準會的政策計算變得複雜。然而，聯準會預期的重新定價比地緣政治驅動的美元走勢更具持久性，CME FedWatch數據顯示，市場認為9月之前降息的可能性低於40%。

聯準會上一次在週期高峰維持長時間按兵不動是在2006年至2007年，當時聯邦基金利率在5.25%的水平停留了15個月，之後央行才於2007年9月開始降息。目前的按兵不動已經達到相同的持續時間，而通膨持續高於目標——核心個人消費支出平減指數仍處於2.8%——表明聯準會可能需要進一步延長暫停期。

對歐元而言，其影響超出了直接的利率渠道。持續的美元買盤收紧了新興市場的金融條件，降低了歐元計價債務的吸引力，並對歐洲出口競爭力構成壓力。歐洲央行面臨自身的政策兩難：儘管歐元區通膨已放緩至2.4%，但歐元走弱可能透過較高的能源成本輸入通膨，從而可能放緩歐洲央行寬鬆步伐。

荷蘭國際集團的佩索萊表示，歐元兌美元的短期前景取決於美國經濟數據——尤其是週五的非農就業報告——是強化了鷹派重新定價，還是給市場提供了逆轉的理由。強勁的非農就業數據可能將歐元兌美元推向1.15美元的支撐區間，而數據遜色則可能引發反彈至1.17美元。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。