歐洲天然氣價格飆升4.2%至68.61歐元 伊朗制裁收緊供應

歐洲天然氣價格週一攀升4.2%至每百萬瓦時68.61歐元，為2023年1月以來最高水準，因美國對伊朗的制裁加劇了市場對冬季來臨前中東能源供應的擔憂。

「我們的目標是切斷支撐這個專制政權的每一條經濟命脈，直到德黑蘭孤立無援。」美國財政部長貝森特（Scott Bessent）對記者表示。

歐洲基準天然氣交易中心——荷蘭TTF的9月期貨合約上漲4.2%。紐約商品交易所（NYMEX）的美國天然氣期貨收盤上漲0.3%，報每百萬英制熱量單位2.782美元，受到美國南部炎熱天氣推升電力部門需求的支撐。歐洲天然氣庫存目前為62%，意味著該地區日益依賴溫和的冬季來抑制供暖需求。

高盛估計，如果中東供應中斷持續至2027年，12月TTF價格可能突破每百萬瓦時100歐元，是該行基本預測值50歐元的兩倍以上。在庫存僅有62%且亞洲買家競相爭奪液化天然氣（LNG）貨物的情況下，隨著供暖季的臨近，歐洲的供應緩衝空間正日益收窄。

制裁針對伊朗金融命脈

貝森特宣布啟動「經濟放逐行動」（Operation Economic Outcast），這是一項「前所未有」的制裁行動，針對伊朗的航空、航運、黃金、科技及數位資產領域。他警告，任何為德黑蘭洗錢提供便利的實體將被永久排除在美元體系之外，並暗示一家大型金融機構可能在本週末前遭到制裁。

這些措施緊隨美國總統川普上週的警告——華盛頓可能制裁繼續與伊朗貿易的國家。德黑蘭將這些威脅斥之為絕望的表現，認為進一步制裁無法迫使該國屈服。

歐洲天然氣市場對中東局勢的發展尤其敏感，因為衝突使荷姆茲海峽大體處於關閉狀態，延誤了卡達向歐洲輸送的液化天然氣。這中斷與夏季熱浪期間強勁的製冷需求同時發生，拖慢了歐洲各國補充庫存的速度。

高盛分析師薩曼塔·達特（Samanta Dart）和勞拉·希爾（Laura Sir）在8月23日的報告中指出，依目前價格水準，歐洲將無法為冬季儲備足夠的天然氣。該行將2026年第四季TTF預測從每百萬瓦時40歐元上調至53歐元，並將2027年預測從30歐元上調至31歐元。按目前的填充速度，西北歐天然氣庫存將在8月底達到約51%的庫存水準，較該行先前的基準預測低3.4個百分點。

亞洲需求持續增強，該地區的買家將液化天然氣貨物從歐洲吸引走，使歐洲補充庫存面臨更大挑戰。TTF上一次高於65歐元是在2023年3月，當時市場仍在調整以適應俄羅斯管道天然氣供應的流失。長期中斷可能使歐洲市場面臨自2022年能源危機以來最窄的供應緩衝空間。

雷斯塔能源（Rystad Energy）在8月初表示，如果異常強勁的聖嬰現象使冬季氣溫比歷史平均值高出至少攝氏2度，則可能削減足夠的天然氣消費，以部分抵消較低的庫存水準。然而，高盛的預測是基於平均冬季氣溫，意味著天氣帶來的任何緩和作用尚未納入其100歐元的情景假設中。

歐洲能源價格的壓力不僅限於天然氣。法蘭克福交易所的柴油價格上週攀升至每噸1,304美元，高於2022年的紀錄水準，因同樣的中東供應中斷收緊了成品油供應。天然氣與柴油的同步上漲表明，此次供應衝擊並非侷限於單一商品，而是正在波及整個歐洲大陸的能源體系。

下一個將檢驗高盛情景是否成真的數據點，是9月至10月期間的庫存填充速度，以及歐洲能在供暖季開始前從亞洲市場搶回多少液化天然氣。如果11月進入時庫存仍低於歷史平均水準，公用事業和工業買家將面對一個價格高企的冬季，這可能最終傳導至整個歐盟的消費帳單和製造成本。

本文僅供參考，不構成投資建議。