歐洲獲利預估上調連十週，創2024年來最長紀錄

分析師已連續10週上調歐洲企業獲利預估，創下2024年中以來最長的淨上調紀錄，顯示該地區獲利前景出現根本性轉變。

歐洲股票分析師已連續10週淨上調獲利預估，為2024年以來最長紀錄，企業基本面改善正吸引全球資金回流歐洲。

Natalia Milovets 的投資組合經理 Marina Zavolock 表示：「通膨、AI普及率與全球營收多元化，正形成市場尚未完全定價的結構性獲利支撐。」

彭博行業研究（Bloomberg Intelligence）預測，歐洲企業第二季獲利將較去年同期成長12%，為三年多來最快增速。摩根士丹利將 MSCI 歐洲指數2026年獲利成長預測上調至12.5%，暗示未來12個月約有10%的上行空間。截至7月8日當週，歐洲股票基金吸引約4億美元的淨流入。

此輪上調週期對歐洲股市而言是一項關鍵考驗，過去一年歐洲股市多數時間表現落後於美國市場。若第二季業績證實12%的成長預測，將有助於縮小與華爾街的估值差距，並延續 Stoxx 600 近期優於 S&P 500 的表現。

獲利動能的逆轉，標誌著歐洲脫離近兩年持續下調的趨勢。根據彭博數據彙編的花旗集團獲利修正指數顯示，自4月下旬以來，每週上調家數均超過下調家數，這股持久力道甚至讓一些原先看多的策略師感到意外。

然而，此趨勢仍存在風險。彭博指出，2024年曾出現類似的上調潮，但在財報季開始前數週突然逆轉，此先例為當前樂觀情緒降溫。考慮到市場已消化高預期，若實際業績令人失望，可能引發大幅回調。

能源與銀行業領軍獲利復甦

兩大產業推動此波改善。能源企業受惠於油價雖低於衝突高峰期，但仍保持在2022年前平均水準之上的高位。銀行業則成為歐洲AI應用浪潮的早期受益者，分析師指出，運算基礎設施融資與數據中心貸款的需求正在升溫。

貝萊德國際基本面股票投資長 Helen Jewell 表示：「歐洲的行業廣度是一項優勢。AI部位在全球已變得高度集中，而歐洲市場提供跨產業的多元化布局，這些產業正展現真正的獲利動能。」

Stoxx 600 指數上月表現優於 S&P 500，部分受惠於美伊達成暫時和平協議，降低了地緣政治風險溢價。儘管此後緊張局勢再度升溫，但油價仍遠低於衝突最尖銳時期的高點，為能源業獲利提供穩定基礎。

資金流向顯示全球興趣回溫

歐洲股票基金每週流入4億美元，雖然以歷史標準來看規模不大，但已扭轉2025年多數時間資金持續外流的局面。摩根士丹利上調獲利預測，顯示若第二季業績確認正向趨勢，資金流入可能進一步加速。

MSCI 歐洲指數目前遠期本益比低於 S&P 500，策略師認為，若歐洲企業實現12%的成長預測，此差距可望縮小。下一個催化劑是將於本月下旬全面展開的第二季財報季。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。