歐元跌至1.1400下方，聯準會決議在即，降息機率達89%

歐元兌美元週二跌至1.1400下方，交易員正為聯準會9月利率決策佈局，衍生品市場定價顯示降息一碼近乎確定。

「本週美國CPI數據前的風險回報，偏向美元小幅反彈，」TD證券策略師在研究報告中指出，並警告若通膨出現意外上行，可能挑戰市場對幾乎完全定價的降息預期。他們補充說，若數據低於預期，對美元的影響可能較小，而更大規模的兩碼降息更可能由就業市場進一步惡化所觸發，而非僅靠疲軟的CPI數據。

美元指數持穩於98.497，此前兩個交易日累計上漲0.5%，收復了先前因總統川普對聯準會領導層的鴿派提名所造成的跌幅。兌日圓方面，美元小幅上漲0.1%至148.28。1.1400關卡代表歐元的心理底部，交易員正密切關注此價位，靜待9月17日的利率決議。

此次決議風險極高。若出現鷹派意外——無論是維持利率不變，或是前瞻指引暗示未來降息次數減少——都可能提振美元，並使歐元兌美元明確跌破1.1400。相反地，若結果偏鴿，歐元有望收復該關卡，並測試1.1700附近的阻力位。該決策也將波及各大資產類別，隨著美元回穩，黃金週二下跌1.3%至每盎司4,024.90美元，西德州中級原油則重挫4.1%至每桶79.26美元。

利率預期繫於CPI數據

聯準會的利率路徑高度仰賴本週稍晚公布的通膨數據。路透調查的經濟學家預期，美國7月核心消費者物價指數月增率為0.3%，年增率則升至3%。若數據意外走高，可能挑戰市場幾乎完全定價的降息預期；若數據低於預期，則可能強化降息看法。

根據路透數據，市場定價反映9月17日降息一碼的機率約為89%。通膨降溫可能強化降息的理由，但任何顯示川普關稅政策正在推升物價壓力的跡象，都可能使聯準會按兵不動。聯準會上一次面臨市場如此高度的降息共識是在2024年9月，當時市場已完全定價一碼的降息，且聯準會一如預期實施，隨後引發美元拋售，並在兩週內將歐元兌美元推升至1.1500以上。

跨資產傳導效應

聯準會的決策也將影響其他貨幣對。澳幣兌美元報0.6518，變動不大，交易員正觀望澳洲儲備銀行的政策決議。在第二季通膨數據弱於預期、失業率升至三年半新高後，經濟學家普遍預期澳洲儲備銀行將降息一碼。然而，上月澳洲儲備銀行意外按兵不動，令交易員保持謹慎，而該行近期決策流程的調整也為結果增添了不確定性。

在大宗商品市場中，這些波動顯示央行政策預期如何推動貨幣、利率及商品間的資產配置。儘管美元指數小幅下滑，黃金仍跌至一週低點，投資者正靜待聯準會的決議以及主席凱文·沃什對政策前景的評論。

更廣泛的影響遠超本次利率決議本身。若聯準會如預期降息，但暗示未來寬鬆步伐將放緩，美元可能因相對收益率優勢而走強——尤其是對比其他央行更積極降息的貨幣。若聯準會降息並暗示進一步寬鬆，美元則可能全面走弱，為歐元及其他風險敏感貨幣提供上行動能。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。