歐洲兩央行維持利率不變 歐元英鎊兌美元匯率走強

週四，歐洲央行和英國央行分別將基準利率維持在 2% 和 3.75% 不變，歐元兌美元匯率攀升至 1.17 美元，英鎊亦走強。此舉釋放出的謹慎信號，因為能源價格飆升威脅到經濟增長。

ITEM Club 首席經濟顧問馬特·斯旺內爾（Matt Swannell）在評價英國央行的兩難境地時表示：「通膨上升和勞動力市場惡化的前景讓委員會感到頭疼，他們需要更多時間來尋找補救措施。」

歐洲央行做出這一決定之際，歐元區 4 月份通膨率躍升至 3%，遠高於該行 2% 的目標。在英國，3 月份通膨率達到 3.3%。公告發佈後，歐元兌美元上漲近 0.2%，而兩年期英國國債收益率下跌約 5 個基點。

目前兩家央行都處於觀望模式，其 6 月份的下一次會議受到密切關注。雖然歐洲央行不排除屆時加息 25 個基點的可能性，但英國央行被認為更加猶豫，這造成了潛在的政策分歧，可能在未來幾個月驅動貨幣市場。

歐洲央行看到風險加劇

歐洲央行選擇將其基準存款便利利率維持在 2%，並承認雖然通膨前景基本未變，但自伊朗戰爭開始以來，「通膨的上行風險和增長的下行風險已經加劇」。歐元區第一季度增長放緩至僅 0.1%。

歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）在新聞發佈會上表示，經濟前景具有「高度不確定性」，取決於戰爭的持續時間及其對能源市場的影響。儘管此次維持利率不變，一些經濟學家認為加息即將到來。畢馬威（KPMG）首席經濟學家耶爾·塞爾芬（Yael Selfin）表示：「隨著通膨上升且能源供應中斷跡象未見緩解，歐洲央行可能會在 6 月開始加息週期。」德意志銀行首席歐洲經濟學家馬克·沃爾（Mark Wall）指出，歐洲央行的聲明「並未預先承諾在 6 月加息，但也沒有阻止其在 6 月加息」。

英國央行的三種戰爭情景

英國央行貨幣政策委員會以 8 比 1 的投票結果決定將銀行利率維持在 3.75%，只有首席經濟學家休·皮爾（Huw Pill）投票支持加息至 4%。該行選擇不發佈中央預測，而是概述了戰爭對經濟影響的三種情景。

在最具破壞性的情景中，能源價格長期保持高位，通膨可能在 2027 年初達到 6.2% 的峰值。行長安德魯·貝利（Andrew Bailey）表示，這樣的結果將「有理由採取強有力的貨幣政策緊縮措施」。不過，他表示他認為不太嚴重的情景可能性最大。貝利表示，央行在是否加息方面將面臨「艱難的判斷」，因為等待確鑿證據可能為時已晚。這一決定和各種情景促使投資者調低了對英國央行今年加息三次的預期。

本文僅供參考，不構成投資建議。