以太坊主動買賣比率降至0.81，幣安賣方主導交易

以太坊在幣安上的主動買賣比率於 8 月 28 日降至 0.81，賣單數量超過買單，ETH 交易價格接近 2,472 美元。

該指標追蹤幣安的交易所訂單流向數據，顯示在主動交易中，激進賣單約比買單多出 23%，此一水準在歷史上往往預示著該資產將面臨進一步的下行壓力。

截至 14:00 UTC，ETH 在 24 小時內下跌約 2%，根據 MEXC 數據，交易價格接近 2,472 美元；比特幣則回落至約 78,395 美元。加密貨幣恐懼與貪婪指數報 14，處於「極度恐懼」區間。放眼整體市場，過去 24 小時內有 2.85 億美元的倉位遭強制平倉，中心化交易所出現 59,400 枚 ETH 的淨流出。

幣安上的賣方壓力可能加速 ETH 跌向 2,400 美元支撐位，若跌破該價位，可能引發山寨幣的連鎖拋售。以太坊現貨 ETF 於 8 月 27 日錄得 5,700 萬美元的淨流入，為交易所賣壓提供了部分抵銷。

0.81 的比率對 ETH 訂單流意味著什麼

主動買賣比率低於 1.0 表明，執行市價單的市場參與者以賣出為主。在幣安——這家處理全球 ETH 現貨交易量相當大份額的交易所——此一失衡反映的是主動派發而非被動持有。該比率自 8 月初以來從未如此低，當時 ETH 一度跌破 2,200 美元後才回升。

賣壓出現之際，比特幣已跌破 80,600 美元，創下自 2025 年 4 月 11 日以來的新低。整體加密貨幣市場承受壓力，恐懼與貪婪指數報 14——與 2 月初市場處於「極度恐懼」時的水準相同。比特幣的下跌在歷史上往往拖累 ETH 走低，兩者高度相關；而幣安目前的主動交易失衡則表明，短期內 ETH 可能比 BTC 更加脆弱。

主動比率之所以尤為重要，是因為它捕捉的是激進的市價單，而非被動限價單。當該比率跌破 0.85 時，通常意味著賣方願意穿越價差以退出倉位，這種行為模式往往先於持續的價格下跌。上一次比率連續多個交易日低於 0.85 是在 7 月底，當時 ETH 在兩週內從 2,600 美元跌至 2,200 美元。

ETF 資金流入提供部分緩衝

儘管交易所端出現賣壓，機構需求仍表現出韌性。根據鏈上數據，以太坊現貨 ETF 於 8 月 27 日錄得 5,700 萬美元的淨流入。這種分歧——機構持續累積而散戶在交易所拋售——可能在短期內形成波動劇烈的價格區間。

如果主動比率在未來數個交易日維持在 0.85 以下，ETH 可能測試 2,400 美元關口。回升至 1.0 以上則意味著訂單流動態出現轉變，並有望穩定價格。交易者還應關注中心化交易所 59,400 枚 ETH 的淨流出是否加速，因為那將表明持有者將資產轉移至自我保管而非賣出。

極度恐懼讀數、高企的清算量以及幣安上持續的賣方壓力相結合，為 ETH 多頭營造了一個充滿挑戰的環境。然而，ETF 資金持續流入表明，機構買家正將當前水準視為累積機會，這最終可能消化交易所端的賣壓。

本文僅供參考之用，不構成投資建議。