以太幣賣壓主導Coinbase溢價指數，比特幣測試六萬美元關卡

賣方正在Coinbase主導以太幣交易，而比特幣則逼近60,000美元支撐位的關鍵考驗。

根據CoinGecko數據，以太幣於6月19日UTC時間11:00下跌0.4%至1,749美元，延續了為期六週的跌勢，期間市值已蒸發約30%。Coinbase溢價指數——衡量Coinbase與幣安之間價差的指標——已明確轉為負值，顯示美國交易者正以比全球其他地區更快的速度拋售ETH。

這股賣壓伴隨著交易所資金的加速流入。CryptoQuant分析師Pelin Ay表示，幣安近日錄得約57,700枚ETH的淨流入，為本已需求低迷的市場增添了新的供應。在此期間，僅約有320個新地址存入ETH，遠低於先前幾波買盤浪潮時的水準。

Ay表示：「參與度低迷，顯示進入市場的新資金有限，近期價格的穩定僅依賴於現有持有者。」

以太幣的「幣齡消耗」指標也大幅攀升，顯示此前長期持有、久未移動的幣種已轉入鏈上，其中部分轉移是以實現虧損的方式進行的。該數據顯示，部分長期持有者在最近的跌勢中選擇了出場。

衍生品交易活動也隨之降溫。根據CryptoQuant數據，以太幣期貨未平倉量從一個月前的150億美元降至103億美元，降幅約31%，創下2025年4月以來的最低總體未平倉量。估計槓桿比率也從6月2日歷史高點1.10降至0.83，為2025年底以來最大的槓桿去化之一。

比特幣測試60,000美元底部

根據CoinDesk數據，截至UTC時間11:00，比特幣報價約62,400美元，較午夜下跌0.8%，此前本週曾觸及約67,000美元的週內高點。目前該最大加密貨幣正逼近60,000美元關卡，交易者普遍認為此為關鍵支撐區。

Deribit數據顯示市場偏空布局激增，交易者大量買入履約價低至52,000美元的看跌期權，到期日涵蓋至7月31日。根據Laevitas數據，其中值得關注的流量包括7月10日到期、履約價55,000美元的540口合約，以及7月31日到期、履約價52,000美元的314口合約。

這股偏空情緒反映了多重逆風因素：聯準會鷹派立場推升美元、現貨比特幣ETF持續資金外流，以及最大公開上市比特幣持有者Strategy面臨的壓力——其優先股STRC已暴跌至低於面值100美元的歷史低點。

以太幣面臨的關鍵局勢

以太幣的技術結構將1,700美元區域視為當前的主要戰場。若支撐失守，2025年4月的低點1,384美元將是最近的主要下行流動性目標，而更長期的需求區間則落在1,289美元至1,071美元之間，可追溯至2023年初。

從日線圖來看，以太幣的RSI在近期拋售中一度跌破20之後，已回升至約37，顯示下行動能有所放緩。週線RSI約為31，從歷史上看，該水準通常與該資產的巨觀底部相符。

美國現貨以太幣ETF未能有效吸收賣壓，連續17個交易日的淨流出使市場深度比今年早些時候更為薄弱。儘管流出速度開始放緩，但機構需求仍然缺席。

如果1,700美元失守，向1,384美元的跌勢將加速，同時看跌期權的價值將迅速擴張。反之，若出現強勁的風險偏好反轉，將ETH推回1,800美元以上，則可能導致空頭部位的時間價值迅速流失，進而軋緊那些大量布局避險的放空交易者。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。