以太坊30天內100萬枚ETH流出交易所，ETF需求帶動供給緊縮

過去30天內，將近100萬枚ETH已從中心化交易所錢包中流出，按當前價格計算，可用供給量減少約19億美元。

鏈上分析平台CryptoQuant的貢獻者Rei Researcher表示：「這類大規模流出的規模顯示，代幣正轉向長期託管或ETF創建籃子，而非交易庫存。」

根據CryptoQuant數據，30天淨流出約100萬枚ETH，約占總流通供給量1.205億枚ETH的0.8%。與此同時，現貨以太坊ETF錄得穩定的機構資金流入，包括貝萊德（BlackRock）和富達（Fidelity）在內的主要資產管理公司持續累積ETH，以支持新發行的基金份額。截至美東時間7月22日上午8:40，以太幣報價1,921美元，較一年前下跌48%，並較2025年8月所創下的52週高點4,954美元低61%。

此次供給收縮與比特幣今年稍早的情況類似——當時持續的交易所流出推動了一波漲勢至65,000美元以上。如果機構對以太坊ETF的需求以當前速度持續，賣壓減弱可能推動ETH向2,500美元阻力位邁進，不過首先需要站上2,000美元才能確認動能。

此次流出發生之際，以太坊市值為2,319億美元，是僅次於比特幣的第二大加密貨幣，後者市值達1.3兆美元。CoinGecko數據顯示，比特幣主導權本月維持在59%附近，而以太幣佔比則滑落至約10%。

根據SoSoValue數據，美國現貨比特幣ETF在7月22日將資金流入紀錄延續至第六個交易日，單日增加2.031億美元，期間累計總額約為9.3億美元。兩項資產的ETF需求同步增長，顯示機構對數位資產的興趣正從比特幣向外擴展。

供給動態與質押機制

以太坊的權益證明（PoS）機制為供給方程式增添了另一層變數。根據Dune Analytics數據，目前約有3,400萬枚ETH（占流通供給量的28%）質押在信標鏈（Beacon Chain）上，使這些代幣脫離流動交易供給。質押中的ETH加上交易所提款，已使總供給中超過35%的有效鎖定。

上一次交易所餘額以如此速度收縮是在2024年中，當時美國推出現貨以太坊ETF，引發一波機構累積潮。隨後兩個月內，ETH上漲了40%。

交易員正關注2,000美元作為即時阻力位。若能伴隨成交量果斷突破該關卡，可能為邁向2,500美元打開通道；而若無法守住1,800美元，則將測試6月低點1,507美元。下一個催化劑是7月31日聯準會的利率決策，可能改變市場對數位資產的風險偏好。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。