以太坊手續費跌至1 Gwei，低Gas費挑戰「銷毀」敘事

以太坊基礎費用首次跌至 1 Gwei，大幅削減每日 ETH 銷毀量，使網路的供應前景備受關注。

以太坊基礎費用於 7 月 8 日跌至 1 Gwei，每日 ETH 銷毀量降至接近零，挑戰了支撐這第二大加密貨幣多頭價格預期的「超音波貨幣」論述。根據 CoinGecko 數據，ETH 於 UTC 時間 12:30 報價 1,743 美元，較一年前下跌 32%。

ultrasound.money 數據顯示，在 1 Gwei 基礎費用環境下，以太坊網路過去 24 小時內銷毀的 ETH 不到 100 枚，而對比手續費高於 10 Gwei 時，每日平均銷毀量約為 2,000 枚 ETH。上一次基礎費用接近此水準是在 2022 年加密貨幣寒冬最嚴峻之際，當時網路活動隨代幣價格一同暴跌。

基礎費用下降反映出用戶活動正在遷移至 Arbitrum、Base 與 Optimism 等二層網路，其交易成本僅為以太坊主鏈的零頭。根據 DefiLlama 數據，以太坊 L2 的總鎖倉價值已攀升至 480 億美元，與此同時，L1 手續費收入卻大幅萎縮。以太坊市值達 2,104 億美元，在加密貨幣中僅次於比特幣。

這一轉變對 ETH 供應量有直接影響。自 2022 年 9 月合併以來，EIP-1559 已銷毀超過 430 萬枚 ETH。以目前的銷毀速度計算，以太坊的淨供應量可能轉為通膨，每年約增加 0.5%——這對一個多頭走勢依賴於日益稀缺性的代幣而言，是一項結構性利空。ETH 的 52 週高點為 2025 年 8 月創下的 4,954 美元，較當前水準高出約 65%。

便宜Gas費，昂貴的代價

低手續費對以太坊來說是一把雙面刃。對用戶而言，1 Gwei 的環境使以太坊上的去中心化金融應用程式能夠以近乎零成本使用——與 2021 年牛市中一次簡單兌換可能耗費 50 美元以上 Gas 費的情況形成鮮明對比。然而，對於 ETH 持有者來說，銷毀量減少意味著網路不再以多頭所預期的速度吸收供應量。

根據 CryptoQuant 數據，自 2026 年初以來，以太坊供應量已增加約 6 萬枚 ETH，扭轉了 2024 年及 2025 年大部分時間持續的通縮趨勢。相比之下，比特幣維持其 2,100 萬枚的固定供應上限，發行量每四年減半。

二層網路採用加速

手續費壓縮並非以太坊興趣減弱的跡象，而是成功向擴容生態系遷移的結果。根據 Dune Analytics 數據，Arbitrum 和 Base 的月活躍地址數均已突破 500 萬，而以太坊主網的每日活躍地址數則維持在約 40 萬。其代價是，由於以太坊上的數據可用性成本仍然較低，L2 為 L1 產生的手續費收入微乎其微。

以太坊在智能合約領域的主要競爭對手 Solana 則受益於資金的轉移。根據 CoinGecko 數據，SOL 於 7 月 8 日交易價格接近 78 美元，過去一週上漲約 16%，交易者轉向其他手續費收入仍與鏈上活動直接掛鉤的替代 L1 網路。

對於以太坊的空頭與多頭而言，下一個關鍵數據點將是 7 月底的網路發行報告。如果當前的手續費環境持續，ETH 的年化通膨率可能自合併以來首次出現整月正值。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。