以太幣下跌3%至1,615美元，鯨魚加倉未能阻擋賣壓

以太幣（Ether）在6月25日下跌3.2%至1,615美元，擴大本週以來的跌勢，因持續的拋售壓力壓倒了大戶的逢低吸納。

CryptoQuant的數據顯示，鯨魚錢包在這一波下跌過程中累計吸納了數百萬美元的ETH，這通常被視為長期持倉信心的訊號，但目前仍無法止住跌勢。價格走勢與鏈上資金流向之間的背離格局在過去一週持續擴大：大戶不斷加倉之際，現貨市場的賣方仍佔據主導。

根據CoinGecko的數據，以太幣日內一度跌破1,600美元關口，隨後略有回升。在這一波破位行情中，交易量較20日均線飆升45%，顯示資金流向屬於機構級別的調倉行為，而非散戶驅動的拋售。比特幣方面，根據CoinDesk數據，比特幣在從盤中低點反彈3%後，交投於61,000美元附近，但過去24小時內仍下跌2.9%。

整體山寨幣市場同步走低。Solana下跌2%至67美元附近，市值較小的代幣跌幅更深。此波拋售正值宏觀不確定性壓制風險資產之際，市場靜待週五公布的美國PCE通膨數據，以尋找聯準會利率路徑的線索。

鯨魚加倉 vs. 價格背離

大戶的累積趨勢已持續數週，鏈上數據顯示，持有超過10,000 ETH的錢包數量穩步增加。然而，價格並未因此上漲。分析師指出，這種動態最終可能朝任一方向發展。如果鯨魚買入是針對某項催化因素（例如以太坊網路升級或ETF相關消息）的策略性布局，則背離現象可能迅速收斂。但如果這只是大戶在攤平成本，那麼賣壓恐怕仍將持續。

交易所流入量維持在高檔，顯示部分持有者正利用其他人的囤幣行為提供流動性來出脫持倉。根據CryptoQuant的數據，過去一週中心化交易所的淨流入量一直為正值，這意味著市場可能正處於派發階段。

後市關注焦點

以太幣的下一個關鍵支撐位於1,550美元，該價位在5月的拋售中曾成功守住。若跌破此處，跌勢可能加速至1,480美元——該區間自2024年初以來從未被測試過。上行方面，以太幣需收復1,650美元，才能證明累積動能正在發揮作用，下一個阻力位則在1,700美元。

本週的宏觀事件包括美國GDP修正數據及週五的PCE通膨數據，這兩項數據都可能影響美元與公債殖利率的基調——而這正是近幾個月來主導風險資產連動關係的核心變數。若通膨數據低於預期，可能為以太幣突破當前區間提供催化劑。

本文僅供參考，不構成投資建議。