禮來與諾和諾德飆漲5% 減肥藥板塊全面走強

禮來（Eli Lilly）與諾和諾德（Novo Nordisk）週四雙雙飆漲逾5%，領漲減肥藥物類股全面反彈。

「GLP-1市場持續超出預期擴張，口服劑型正打開全新的患者族群，」Edgen醫療保健分析師Sam Goldstein表示。

禮來（LLY）上漲5.35%，將12個月漲幅推升至45%以上。這家總部位於印第安納波利斯的藥廠去年底成為首家市值突破一兆美元的製藥公司，受其包含Zepbound和Mounjaro在內的GLP-1產品線推動。諾和諾德（NVO）上漲5.24%，從過去兩年達68%的跌幅中回升，此前禮來的Zepbound競爭以及下一代藥物CagriSema的臨床挫折均對股價構成壓力。

此波漲勢顯示投資人確信肥胖症治療需求將持續成為一個數千億美元的機會。禮來預測2026年營收為820億至850億美元，以中位數計算年增28%；而諾和諾德的口服Wegovy藥片正吸引一波曾迴避注射療法的新患者。

禮來產品線擴張

禮來積極投資以擴大領先優勢。5月26日，該公司宣布以38.3億美元收購三家生技公司，其中包括15億美元收購Curevo的帶狀皰疹疫苗候選藥物，以及15.5億美元收購Vaccine Company的EB病毒計畫。4月，它斥資23億美元收購Ajax Therapeutics，布局罕見血癌療法。該公司目前有42項三期臨床試驗和32項二期臨床試驗正在進行。

諾和諾德的翻身賭注

諾和諾德憑藉深厚的產品線奮力反擊。其口服司美格魯肽（Wegovy藥片）在不願使用注射劑的患者當中廣受歡迎。該公司正推進Amycretin——一種單分子GLP-1/類澱粉素促效劑，目前進入三期研究；以及UBT251——一種三靶點腸道荷爾蒙促效劑，在中國已展現出令人振奮的二期結果。這些候選藥物可能有助於這家丹麥藥廠收復被禮來Zepbound奪走的市場份額。

更廣泛的市場背景

此波類股漲勢伴隨整體大盤上揚。標普500指數上漲0.2%，道瓊工業平均指數攀升841點，漲幅1.7%。羅素2000小型股指數勁揚1.4%，因美債殖利率回落，10年期殖利率降至4.46%。

雙雙飆漲表明，投資人認為兩家公司都能從不斷擴張的肥胖症市場中受益，而非零和競爭。對禮來而言，關鍵催化劑在於其擴大產能的能力以及維持療效優勢。對諾和諾德而言，口服Wegovy的上市以及未來幾季即將公布的Amycretin數據，將決定該公司能否縮小差距。兩檔股票仍對臨床試驗結果及美國市場的定價動態保持敏感。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。