Ecopetrol 重啟收購 Brava Energia 25% 股權要約，每股定價 23 巴西雷亞爾

Ecopetrol 重啟收購 Brava Energia 四分之一股權，標誌著這家哥倫比亞石油巨頭向巴西快速增長的海上石油領域發起了迄今為止最激進的攻勢。

Ecopetrol S.A. 重啟自願性公開收購要約，擬收購 Brava Energia 共 1.161 億股普通股，約占這家巴西石油生產商股本的 25%，每股定價 23 巴西雷亞爾，較 90 日均價溢價 20.9%，對該股權的估值約為 26.7 億巴西雷亞爾。

這家由哥倫比亞國有控股的能源巨頭旗下的巴西子公司 Ecopetrol Investimentos do Brasil LTDA 於週日在 B3 交易所發布了經修訂的要約文件，此前已根據巴西證券監管機構（Comissão de Valores Mobiliários）在公函第 160/2026/CVM/SRE/GER-1 號中提出的建議進行了調整。監管機構的反饋促使要約條款在重啟前進行了修訂。

這項被稱為 OPAV 的公開收購要約將持續開放至 8 月 5 日，屆時將舉行拍賣。Ecopetrol 在聲明中表示，該交易仍須獲得監管批准，並滿足要約文件中披露的先決條件。該公司預計將公布 OPAV 的結果以及任何其他重大進展。

該交易將深化 Ecopetrol 在巴西的布局。該公司已在巴西擁有鑽井和勘探業務，並透過其子公司 ISA 在巴西、智利、秘魯和玻利維亞的電力傳輸領域佔據領先地位。Ecopetrol 是哥倫比亞最大的公司，擁有超過 19,000 名員工，市值達 330 億美元。根據 InvestingPro 分析，該公司股價今年以來已上漲 68%，且交易價格低於其公允價值。

對於 Brava Energia 的股東而言，該要約代表著可觀的溢價，可能推動股價在短期內上漲。此項收購將使 Ecopetrol 獲得一家在巴西海上和陸上盆地均擁有資產的公司的控股權，從而充實其已涵蓋美國二疊紀盆地、墨西哥灣和墨西哥業務的國際投資組合。

Ecopetrol 公布的第一季每股盈餘為 2,190.69 哥倫比亞披索，遠高於市場共識預期的 1,457.82 披索；營收為 28.6 兆披索，同樣超出 23.5 兆披索的預估。該公司維持 4% 的股息率，並已連續 10 年穩定派息。根據 InvestingPro 分析，其股價低於公允價值，屬於能源領域被低估的投資機會。

消息公布後，Brava Energia 股價在 B3 交易所上漲 2.1%，而 Ecopetrol 在紐約證交所上市的美國存託憑證則小幅下跌 0.37% 至 16.03 美元。此項交易之際，Ecopetrol 亦正積極拓展可再生能源業務，近期已完成收購哥倫比亞拉瓜希拉省兩個風電項目 49% 的權益，總投資額約 2,550 萬美元，合計裝機容量為 259 百萬瓦。

本文僅供參考，不構成投資建議。