道瓊指數暴跌600點 公債殖利率飆升、沃爾瑪重挫9%

華爾街兩週來最糟的交易日，歸因於一個關鍵數字：10年期美國公債殖利率重新站上4.70%。

道瓊指數週四下跌605點，跌幅1.1%，收在52,858點，因公債殖利率攀升及沃爾瑪股價暴跌9%，對股市構成壓力。

「市場今日醒來面對幾項逆風，」Edward Jones投資策略主管Mona Mahajan表示。「其一是在昨日財政部行動後，公債殖利率曲線各期殖利率仍恢復上揚。」

標普500指數下跌0.7%，那斯達克綜合指數跌幅超過1%。必需消費品類股下跌1.5%，非必需消費品類股下跌1.9%，為表現最弱的類股之一，因沃爾瑪季度可比銷售未達華爾街預期。同業零售商跟跌，Albertsons下跌1.5%，Costco下跌2.3%。美國西德州中級原油價格突破每桶87美元，觸及7月底以來最高水準，進一步加重市場壓力。

10年期公債殖利率攀升至約4.71%，30年期殖利率升至5.25%，接近二十年高點，此前已回吐週三因回購帶動漲幅所獲得的紓緩空間。財政部長Scott Bessent表示，他可能再次擴大政府回購債券的規模，單次操作可能超過40億美元，但殖利率在24小時內即恢復上漲。

沃爾瑪股價下跌9%，因道瓊指數採價格加權結構，該跌幅約佔道瓊指數下跌幅度的13%，約62點。其餘約400點反映的是折現率在指數全面上升所引發的廣泛估值調整。這家零售巨頭營收達1,879.4億美元，年增5.9%，高於市場共識的1,867.7億美元，調整後每股盈餘0.81美元，亦優於預期的0.74美元。但美國可比銷售僅增長2.6%，低於3.8%的預期，為2020年以來最慢增速，因汽油價格上漲及低收入消費者財務壓力抑制支出。該公司已下調11,000種產品價格，並獲得29億美元的關稅補償。

儘管承諾回購 殖利率仍恢復攀升

在財政部表示將以超過預期兩倍以上的金額回購債券的一日之內，殖利率走勢即出現反轉。Bessent表示，政府擁有「龐大的工具組合」，可能將單次長債回購操作規模推升至40億美元以上。投資者反而轉向尋求財政訊號，使30年期殖利率維持在二十年未見的水準附近。

加密貨幣類股上漲 零售類股下挫

在美國總統川普呼籲國會通過加密貨幣法案的一日後，加密貨幣相關公司股價上漲，持有大量比特幣的Strategy上漲6.7%，交易所營運商Coinbase Global上漲7%。Moderna在前一日飆升近177%後，今日重挫近23%。Deere在調高全年淨利預測後上漲6.6%，而Coty下跌近8%，Advance Auto Parts在發布疲弱的年度銷售預測後暴跌26%。

投資者正密切關注10年期殖利率能否守穩4.70%關卡，該水準使折現率壓力在指數中廣泛存在。沃爾瑪未來數日將發布的修正後分析師目標價，將為市場提供下一個觀察點，判斷這家零售風向標的放緩究竟是公司特定問題，抑或是更廣泛消費者壓力的訊號。

本文僅供參考用途，不構成投資建議。