美元上漲0.4% 中東緊張局勢推升避險需求

美元週一兌所有主要貨幣全面走強，延續其6月以來的漲勢，因中東局勢升溫促使投資人湧入全球儲備貨幣。截至紐約午盤，彭博美元現貨指數上漲0.4%，歐元三週來首度跌破1.13美元，日圓則貶破152兌一美元關卡。

「美元買盤反映外匯市場正在重新定價地緣政治風險溢價，中東衝突創造了一個市場難以對沖的二元結果，」Edgen地緣政治風險策略師Elena Fischer表示。「避險資金流入是廣泛性的——我們同時看到資金湧入黃金、美元及短天期美國公債。」

歐元下跌0.5%至1.1278美元，為6月1日以來最低；美元兌日圓上漲0.6%至152.35，逼近152.50這個歷史上曾觸發日本官員干預警告的水準。另一個傳統避險資產瑞士法郎下跌0.3%，顯示美元的買盤壓力甚至壓過了典型的避險去處。黃金通常與美元呈反向走勢，但此次逆勢上揚，持穩於每盎司4,194美元附近，顯示黃金同樣吸引避險資金流入。

美元最新一波漲勢源自於報導指出，荷姆茲海峽脆弱的停火協議——該海峽處理全球約21%的石油貿易——再度面臨壓力，因川普總統威脅恢復對伊朗目標發動攻擊。本月稍早美伊簽署的諒解備忘錄曾短暫緩解供應擔憂，使油價下跌、美元脫離高點，但這波緩和情緒如今已完全逆轉。布蘭特原油週一上漲2.3%至每桶87.40美元，延續上週4%的漲勢。

美元6月的漲勢是今年以來G10外匯市場中最激烈的走勢之一。美元兌一籃子已開發市場貨幣本月迄今已上漲2.8%，一舉抹去4月和5月的跌幅。聯準會在新任主席Kevin Warsh的鷹派立場下放大了這波走勢，他上週發布了一份措辭精簡的FOMC聲明，市場解讀為暗示降息的門檻更高。聯邦基金利率仍維持在5.25%至5.50%，自2023年7月以來未曾變動，而OIS市場現在預測12月前降息的機率僅為42%。

上一次美元因地緣政治風險如此快速走強是在2024年4月，當時伊朗對以色列發動無人機攻擊。在那次事件中，DXY指數在兩週內上漲1.8%，隨後隨著緊張局勢降溫而回吐一半漲幅。目前的漲勢已達到同樣的速度，引發市場質疑美元是否還有上漲空間，或者外交解決方案是否可能引發急劇逆轉。

對新興市場而言，美元的強勢正在製造熟悉的壓力點。波蘭茲羅提週一貶破4.26兌一歐元，墨西哥披索和韓元也同步下跌。亞洲和東歐的央行面臨兩難選擇：要麼放任本國貨幣貶值、冒著輸入性通膨的風險，要麼加息捍衛匯率、冒著減緩經濟增長的風險。

市場下一波走勢的直接催化劑將是任何中東外交進展。如果停火協議得以維持且荷姆茲海峽保持暢通，美元可能隨風險偏好回升而回吐部分漲幅。如果緊張局勢進一步升級，美元的漲勢可能加速，歐元考驗1.12美元，美元兌日圓則可能朝155邁進——這是自1990年以來從未見過的水準。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。