美元連四日走升 聯準會決議使市場看法分歧

美元指數週三連續第四個交易日走高，交易員正在為聯準會決議布倉，目前市場預期暫停升息的機率為64%，升息一碼的機率則為36%。

美元週三連續第四個交易日上漲，DXY指數徘徊在101.22附近。根據CME FedWatch數據，交易員預估聯準會將利率維持在3.5%-3.75%的機率為64%，而升息25個基點的機率為36%。

「美元買盤反映市場正在為鷹派暫停做準備——聯準會可能維持利率不變，但暗示未來將減少降息次數，這實際上等同於收緊金融環境，」Mirae Asset ShareKhan研究分析師Anuj Choudhary表示。「若意外升息，很可能引發美元急漲與風險資產拋售。」

美元指數一度回落0.04%至101.22，回吐稍早漲幅，因伊朗向中東地區的美軍發射彈道飛彈（美軍中央司令部表示已全數攔截），導致原油價格飆漲近4%。布蘭特原油報每桶87.27美元，西德州中質原油（WTI）升至接近82美元。標普500指數期貨微漲0.2%，那斯達克100指數期貨上漲0.3%，道瓊指數期貨則因能源成本上揚拖累工業類股而下跌0.2%。

此次決議是聯準會數月來最難預測的會議之一。若聯準會釋出鷹派暫停訊號——維持利率不變同時暗示將在更長時間內維持高利率——美元可望延續漲勢，壓低歐元兌美元（EUR/USD）至1.08關卡，並推動美元兌日圓（USD/JPY）朝155邁進。若意外升息25個基點，很可能引發美元急漲與風險資產拋售；而鴿派暫停則可能逆轉美元連續四天的漲勢。聯準會上一次使用暗示長期暫停的措辭是在2024年底，隨後一個月內標普500指數下跌3%，原因是市場對降息的預期被推遲至隔年。

歐元兌美元週三交易在1.0820附近，因美元在聯準會決議前走強而承壓。根據標普全球數據，歐元區7月製造業PMI仍處於48.9的萎縮區間，與美國的成長差距擴大，加劇了歐元的壓力。若聯準會釋出鷹派結果，可能使歐元兌美元自4月以來首次跌破1.08。

英鎊兌美元（GBP/USD）跌至1.2850，英鎊夾在美元強勢與市場預期英國央行可能最快在下週首次降息之間。根據OIS數據，市場預估英國央行在8月7日降息25個基點的機率為55%，這將縮小英鎊自2025年初以來對美元的利差優勢。

美元兌加幣（USD/CAD）升至1.3750，但漲幅因原油價格飆升而受限。加拿大這個對美元敏感的經濟體受惠於能源價格上漲，WTI突破82美元為加幣提供了底部支撐。該貨幣對的走向取決於聯準會決議，阻力位在1.38，支撐位在1.37。

美元兌日圓交易在154.20，日本央行在7月會議上維持超寬鬆政策立場，日圓因此走弱。美國與日本之間龐大的利差持續驅動利差交易，不過日本當局在155上方進行干預的風險使該貨幣對維持區間震盪。官方數據顯示，日本財務省在2025年第三季動用了創紀錄的9.8兆日圓進行買入日圓的干預操作。

聯準會決議將於美東時間下午2:00公布，隨後聯準會主席凱文·沃什（Kevin Warsh）將於下午2:30舉行記者會。市場將仔細審視聲明中關於前瞻指引措辭的任何變化，尤其是近期聲明中反覆出現的「進一步收緊政策」相關表述。OIS市場目前預期未來12個月內總計將降息75個基點，該數字可能因聲明基調而擴增或縮減。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。