響尾蛇能源因史上最大供應中斷上調石油產量指引 2%

響尾蛇能源公司 (Diamondback Energy Inc.) 將 2026 年全年石油產量指引上調 2% 至每日 52 萬桶以上，並宣佈將戰略重心轉向「綠燈」框架，以應對歷史性的全球供應中斷和庫存下降。

「我們正處於史上最大石油供應中斷的第二個月，」響尾蛇能源首席執行官凱特·斯潘托夫 (Kate Spantoff) 在 5 月 5 日的業績電話會議上表示。「如果這都不算增產和開發帕米亞盆地等優勢地區的信號，那我不知道什麼才是。」

這家總部位於米德蘭的生產商將增加兩到三台鑽機和第五支完井作業隊，將其全年資本預算從 37.5 億美元提高到約 39 億美元。此前，該公司第一季度表現強勁，日產石油 520,989 桶，超出預期，並貢獻了 17.4 億美元的調整後自由現金流。

這一決定使響尾蛇能源成為衝突發生後首批正式加速開發的美國主要頁岩油生產商之一，此舉將考驗整個行業的資本紀律。儘管該公司的再投資率預計將降至 34%，但增加的活動旨在把握三位數的油價機會，並迅速降低資產負債表槓桿，目標是在幾個月內將淨債務降至 100 億美元。

斯潘托夫所描述的明確市場供應信號是此次戰略轉向的基石。隨著全球庫存迅速下降，響尾蛇能源正利用其在帕米亞盆地豐富的低成本油井庫存做出反應。得益於大量已鑽探但未完井 (DUC) 的庫存，該公司能夠迅速增加活動，包括增加第五支壓裂隊並幾乎立即提高產量。根據公司模型，這種運營靈活性是決策的關鍵因素，能夠實現資本高效的增產，在西德克薩斯中質原油 (WTI) 價格高於 60 美元的任何水平下，都能產生更多的每股自由現金流。

此次產量提升是在第一季度產量超出公司預期之後進行的，這主要得益於強大的油井生產力和運營開工率。管理層將這一優異表現歸功於完井設計的改進以及現場自動化和機器學習使用的增加，這減少了停機時間。第一季度，響尾蛇能源報告調整後淨利潤為 12 億美元，即每股 4.23 美元。

帕米亞盆地蓄勢待發

響尾蛇能源的舉動可能預示著美國頁岩油行業將做出更廣泛但有節制的反應。首席執行官凱特·斯潘托夫指出，雖然她預計私營運營商將增加活動，但其影響將不如以往週期那麼顯著。2022 年上行週期中許多激進的大型私營公司，如 Endeavor 和 Crown Rock，此後已被上市運營商收購。

「回想 2022 年的上行週期，像 Endeavor 這樣的公司（現在已成為響尾蛇能源的一部分）從 2 台鑽機增加到了 15 台，」斯潘托夫說。她估計，到今年年底，帕米亞盆地的鑽機數量可能會增加 25 到 30 台，雖是重大增長，但遠非過去的爆發式增長。這種更加合併和自律的行業結構表明，供應對高油價的反應將比往年更加平緩。

債務削減與股東回報

儘管增加了資本支出，響尾蛇能源仍專注於激進的債務削減戰略和股東回報。即便增加了生產活動，該公司的再投資率預計也將從 44% 下降到僅 34%。

首席財務官傑里·湯普森 (Jerry Thompson) 表示，公司預計將在「幾個月後」達到 100 億美元的淨債務目標，遠早於此前預期。公司計劃利用超額自由現金流在年底前贖回 7.5 億美元的 2026 年到期優先票據。第一季度，公司向股東返還了 8.59 億美元，回購了 330 萬股股票，並將基礎股息提高了 5%，達到每股 1.10 美元。

本文僅供參考，不構成投資建議。