德拉瓦州法官命令Verisk完成23.5億美元AccuLynx收購案

德拉瓦州衡平法院法官命令Verisk Analytics完成其與屋頂軟體製造商AccuLynx的23.5億美元合併案，駁回這家資料公司以反壟斷審批延誤為由而欲退出交易的企圖。

法官邦妮·大衛（Bonnie David）周五下達特定履行令（specific performance），裁定Verisk的「故意行為」（willful conduct）導致其與屋頂業務管理平台AccuLynx.com價值23.5億美元合併案中一項交割條件的未能達成。

「正是Verisk的故意行為導致交割條件未能滿足，」大衛在德拉瓦州衡平法院的裁定中寫道。法官同時裁定AccuLynx有權就直接成本及利息獲得損害賠償。

該合併案仍須通過《哈特-斯科特-羅迪諾反壟斷改進法》（Hart-Scott-Rodino Act）審查及聯邦貿易委員會（FTC）的批准。總部位於紐澤西州澤西市的理賠估算軟體公司Verisk，在FTC表示未能在12月26日終止日之前完成審查後，於去年12月底終止了該交易。AccuLynx通知Verisk其認為該終止無效，Verisk隨後於今年1月提起訴訟，尋求法院裁決以確認其立場。

該裁決迫使Verisk完成這筆其原欲放棄的23.5億美元收購案，可能對其資產負債表及現金儲備構成壓力。這項裁決也確立了德拉瓦州先例，即公司不能以自己造成的監管延誤作為放棄已簽署合併協議的理由。

Verisk於2025年7月公布收購AccuLynx的計畫，該交易最初預計在同年第三季完成交割。FTC於10月要求兩家公司提供更多詳細資料，延長了監管審查時間並推遲了交割。當12月26日終止日到來而FTC批准仍未取得時，Verisk宣布該交易告終。

AccuLynx予以反擊，主張Verisk並未完全配合監管程序，並利用FTC審查作為掩護，以退出其不再想要的交易。Verisk則表示「強烈不同意」該說法，並計畫在法庭上「全力」捍衛其立場。

法院的特定履行令對AccuLynx而言是一項重大勝利，該公司此前主張Verisk正以FTC審查作為藉口，以退出其不再想要的交易。德拉瓦州衡平法院歷來對強制各方完成合併持審慎態度，使得這項裁決對併購從業人員具有重要意義。

H2：監管延誤終止案的先例

該裁決確立了德拉瓦州法院將審查一方自身行為——包括其與監管機構的配合程度——是否導致交割條件未能達成。以監管原因尋求終止交易的公司，若無法證明其已為取得批准做出善意的努力，未來可能面臨更大的法律風險。

對Verisk而言，被迫完成這筆23.5億美元的交易將需要投入大量資本。投資者將密切關注該公司籌集資金完成收購並整合AccuLynx屋頂軟體平台的能力。

該合併案仍以FTC批准為前提，交割時程目前尚不明確。兩家公司均須配合監管程序方能促成交易完成。交易支付結構尚未對外披露，且Verisk同意支付的相對於AccuLynx未受干擾估值的溢價，在法庭文件中亦未具體說明。

本文僅供參考之用，不構成投資建議。