DeepSeek第一輪外部融資目標74億美元，估值達590億美元

DeepSeek，這家挑戰全球對中國在先進模型開發領域競爭力看法的人工智慧新創公司，正在進行首輪外部募資，籌集約500億元（74億美元），估值高達4,000億元（590億美元）。

據知情人士透露，創辦人梁文峰已投入200億元個人資金參與此輪募資。騰訊控股正考慮投資100億元，而電池巨頭寧德時代則評估入股50億元。最終投資者陣容預計不超過10方。

「此輪融資表明，中國大型科技與工業企業正集中押注本土AI領導者，而非將資金分散到數十家新創公司，」一位直接了解募資情況的人士表示。

此次募資距DeepSeek的V3和R1模型震驚AI業界已過去18個月——這些模型以遠低於業界報導的訓練成本，在性能上匹敵甚至超越OpenAI和Anthropic的前沿模型。DeepSeek的重大突破——在使用的Nvidia H100 GPU數量少於美國同業的情況下，仍取得競爭力十足的基準測試成績——挑戰了「美國對先進半導體的出口限制將扼殺中國AI雄心」的主流觀點。

誰贏誰輸

騰訊潛在的100億元投資，讓其在自身混元模型與阿里巴巴通義千問、字節跳動豆包競爭之際，於基礎AI領域取得戰略據點。對於2025年營收達6,600億元的騰訊而言，100億元的投入約占年銷售額的1.5%——這是一場押注於擁有模型層而非授權使用的精算賭注。

寧德時代的參與則更顯特別。這家全球最大電動車電池製造商在深交所市值超過1兆元，近年積極擴張至AI資料中心電源解決方案與儲能領域。其50億元的投資表明，該公司將AI基礎設施視為其電池與電網級儲能業務的自然延伸。

阿里巴巴和字節跳動的模型與DeepSeek直接競爭，但明顯缺席投資者名單。這意味著DeepSeek將作為獨立實體運營，背後有騰訊的分發生態系與寧德時代的工業實力支撐，而非被納入單一企業的AI戰略。

估值意涵

3,500億至4,000億元的投後估值，將使DeepSeek躋身全球最有價值AI公司之列。對比之下，OpenAI最近一輪估值為3,000億美元，Anthropic則達615億美元。DeepSeek的估值約為OpenAI的五分之一，反映出在 geopolitical 不確定性下中國AI公司的折價，以及DeepSeek尚未從其模型建立顯著收入流的現實。

該公司尚未披露首次公開發行計畫。其他考慮中的投資者包括總部位於香港的IDG資本和Monolith資本，以及中國國家人工智慧基金、遊戲公司網易和電商龍頭京東。

相關公司在香港上市股票同步面臨賣壓，顯示部分投資者對此資金部署持謹慎態度。消息報導當日，騰訊下跌3.7%，京東跌4.2%，網易跌1.4%。京東的賣空比率達46.2%，顯示出現顯著的看空持倉。

對於關注中國AI競賽的投資者而言，關鍵問題在於DeepSeek能否在阿里巴巴或字節跳動的下一代模型縮小性能差距之前，將其模型表現轉化為商業收入。500億元的資金儲備按當前行業燒錢速度，約可支撐18至24個月的運轉——足夠檢驗其技術能否創造可持續回報。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。