資料中心開發商今夏求售250億美元股權

美國資料中心建商與運營商正與銀行合作，計劃於今年夏季出售總值數百億美元的多數股權，藉此把握市場對AI運算基礎設施的強勁需求。

Paul Weiss基礎設施聯席主管Ravi Purohit表示：「有能力開出這種支票的買家並不多。」

據知情人士透露，在潛在的大型交易中，總部位於達拉斯的DataBank可能透過出售多數股權，賣得高達250億美元的價格。由瑞士投資公司Partners Group支持的丹佛運營商EdgeCore Digital Infrastructure，已於上週要求潛在買家提交報價。一名直接知情人士表示，KKR新成立的Helix Digital Infrastructure正在評估相關資產。其他與銀行合作的業者還包括Netrality Data Centers及Edged，其資產遍及鳳凰城至亞特蘭大等地。

根據S&P Global Market Intelligence數據，這波股權出售潮的來臨之際，2025年資料中心併購交易額已達約500億美元，為前一年的兩倍以上。然而，市場是否擁有足夠買家來同時消化多筆數十億美元級別的交易，仍是未知數。

成本攀升推動行業整合

電工、水管工、燃氣渦輪機及記憶體晶片的短缺，導致建設成本持續上漲。Nvidia執行長黃仁勳最近估算，利用其公司架構建造一千兆瓦的新運算能力，成本可能很快達到800億至1000億美元。數名參與交易的人士表示，部分運營商被迫尋求資金更雄厚的支持者，以資助下一階段的擴張。

私募股權公司持續將資料中心運營商納入其投資組合。黑石集團（Blackstone）已於4月收購Rowan Digital Infrastructure約49%的股權，並於2021年以約100億美元買下QTS。去年，由貝萊德（BlackRock）旗下Global Infrastructure Partners與MGX主導的財團，同意以約400億美元收購Aligned Data Centers，創下資料中心交易史上最大規模。該收購案預計將在未來數週內完成，超越黑石集團2024年以約160億美元收購AirTrunk的交易。

鄰避效應帶來額外風險

開發商正面臨來自當地居民對電費上漲、噪音以及AI服務的日益激烈反對。在某些情況下，這已迫使開發商暫停或放棄項目，使資料中心投資的風險較過去更高。

Purohit表示：「業者越能向買家證明他們與當地社區建立了建設性關係……這實際上大有幫助。」他補充說，計劃於今年夏季出售資產的公司，其如何應對地方反對勢力的策略將受到嚴格審查。

參與交易的銀行家與投資者表示，能否確保電力供應是影響交易估值的重要因素。針對成本上漲與項目延誤的擔憂，也可能促使部分買家將付款與里程碑完成進度掛鉤。

對投資者而言，這波股權出售潮預示著資料中心資產正進入機構化持有的新階段。黑石集團、貝萊德及KKR正在AI基礎設施領域下注巨額資金，而DataBank與EdgeCore等開發商則在尋求資本合作夥伴，以資助任何單一企業都無法獨自承擔的擴張計劃。若價值250億美元的DataBank交易順利完成，將成為市場在每千兆瓦建設成本超過800億美元的時代，如何對純資料中心運營商進行估值的重要基準。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。