CPKC第一季度利潤不及預期，儘管運量增長2%

加拿大太平洋堪薩斯城鐵路（NYSE: CP）報告第一季度核心調整後攤薄收益為每股1.04加元，同比下降2%，低於普遍預期。儘管潛在運營勢頭強勁，但匯率和燃料動態拖累了業績。

“我們實現了37億加元的收入，按收入噸英里（RTM）計算運量增長2%，營業比率為63%，收益為1.04加元，”總裁兼首席執行官Keith Creel表示，並指出管理層“對潛在表現非常滿意，並對第二季度的強勁開局感到欣慰。”

這家鐵路運營商的第一季度業績向投資者呈現出一幅複雜的圖景，多項關鍵指標未能達到分析師預期。儘管公司創下了糧食運量紀錄，但其他部門的疲軟和不利的市場條件給財務業績帶來了壓力。

公告發佈後，加拿大太平洋堪薩斯城鐵路的股票在盤前交易中下跌。公司宣佈了一項新的4500萬股股票回購計劃和17.5%的股息增長，同時重申其全年資本支出指引為26.5億加元，比上年下降15%。

兩大部門的表現差異

公司的商業表現以創紀錄的糧食季度為亮點，收入增長14%，運量增長12%。執行副總裁兼首席營銷官John Brooks將其歸功於加拿大和美國強勁的收成，以及“從加拿大和美國進入墨西哥的列車增加了50%”。然而，這一優勢被煤炭部門的顯著拖累所抵消，受客戶礦山生產問題影響，煤炭收入在運量減少10%的情況下下降了11%。

大宗商品和汽車部門也面臨挑戰。能源、化學品和塑料收入下降5%，而汽車收入在運量增長2%的情況下仍下降6%，反映了去年同期的基數較高。跨式運輸（Intermodal）收入下降1%，儘管運量增長3%，其中溫哥華業務表現強勁，帶動了國際跨式運輸的發展。

前景與成本

儘管第一季度不及預期，管理層預計將出現強勁反彈。首席財務官Nadeem Velani表示，4月是公司“全面創紀錄的一個月”，並對在第二季度實現“強勁的兩位數增長”以及回歸“全年兩位數每股收益增長指引”表達了“強烈信心”。

支出受到貨幣和燃料價格波動的影響，對每股收益產生了0.07加元的負面影響。首席財務官Nadeem Velani指出，在經匯率調整後的基礎上，薪酬和福利增長了2%，主要受工資通脹和約1500萬加元的股權激勵開支推動。

業績表明，雖然CPKC在合併後正實現運營協同效應和運量增長，但仍面臨宏觀經濟逆風和特定大宗商品的挑戰。投資者將關注即將到來的第二季度業績，以觀察預測的重新加速是否得以實現，以及公司能否克服第一季度的收益缺口。

本文僅供參考，不構成投資建議。