CPI與PPI數據考驗聯準會9月升息57%機率預期

在假日縮短的一週內，兩份通膨數據將考驗市場對聯準會9月升息的57%定價，此一決策可能決定主要指數是延續創紀錄漲勢，還是開啟回調。

FX Empire資深分析師James Hyerczyk表示：「通膨重新加速將強化升息的理由。若CPI符合或低於預期，加上薪資漲幅受到控制，將支持聯準會維持利率不變的論點。」

生產者物價指數（PPI）將於週四公布，經濟學家預測月增0.4%，前值為持平；核心PPI預估月增0.3%，前值為0.2%。週五公布的消費者物價指數（CPI）預期月增0.4%，高於前值的0.1%，年增率則維持在3.4%。核心CPI月增率預估為0.2%，年增率則從2.5%放緩至2.4%。

這些報告發布之前，8月非農就業人數增加16.2萬人（預估值為5.5萬人），失業率維持在4.1%，薪資增幅放緩至3.1%。在主席Kevin Warsh主持的9月15日至16日FOMC會議前夕，聯邦基金期貨上週五尾盤定價升息機率為57%。道瓊工業平均指數上週收於53,414.25點，下跌0.27%；那斯達克綜合指數上漲0.40%至26,506.99點；標準普爾500指數微漲0.09%至7,718.60點。

此事的影響遠不止利率決策本身。通膨仍高於3%，壓迫家庭與企業，美伊衝突推升能源價格，荷莫茲海峽的航運中斷亦增添上行壓力。華盛頓與全球多數國家之間的關稅爭端，威脅進一步推高物價。聯準會自Warsh於7月主持首次會議以來，一直將基準利率維持在3.5%至3.75%區間，當時委員會以9比3表決維持利率不變，三名異議者傾向升息。

市場上一次定價類似程度的聯準會緊縮機率是在7月，當時期貨市場在FOMC會議前夕隱含約三分之一的升息機率。Warsh在該次會議上的鷹派言論——「沒有軟性通膨目標，在本委員會任內不會有」——為當前辯論定下基調。自那以來，10年期美國公債殖利率已攀升至4.7%附近，30年期更觸及5.2%，為2008年以來最高水平，因投資人同時權衡財政軌跡、龐大的債務供應及通膨路徑。

甲骨文（Oracle）將於週四盤後公布財報，為AI資料中心支出提供最新參考，市場共識預估每股盈餘1.74美元，營收191.3億美元。該公司在AI基礎設施上的巨額資本支出，使其成為科技股交易的風向標，其信用利差已隨著超大規模雲端業者發債壓力侵蝕投資級市場而向高收益領域漂移。AeroVironment將於週三盤後公布財報，預期第一財季每股盈餘0.30美元，營收4.599億美元，其中包含一份4.65億美元的美國陸軍合約已納入財測。克羅格（Kroger）將於週五盤前公布財報，市場共識預估每股盈餘1.06美元，營收346.1億美元。

所有主要指數仍高於其上升中的52週移動平均線之上，確認長期上升趨勢完好無損。標普500指數在7,816.70點面臨阻力，那斯達克在26,875.52點，道瓊在54,744.33點。低於預期的CPI讀數可能推動指數再度挑戰這些水平，而高於預期的數據則可能引發已將強勁就業市場納入定價的市場出現獲利了結。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。