Coinbase 投資 220 億美元 ProShares ETF，穩定幣儲備規則成形

Coinbase 對 ProShares 的 GENIUS 貨幣市場 ETF 進行了未公開金額的投資。該基金規模達 220 億美元，旨在持有符合近期通過的穩定幣法規的儲備資產。

Coinbase 發言人表示：「穩定幣產業需要為這個市場打造的儲備工具，而非從傳統現金管理模式中沿用而來的方案。」

根據彭博情報分析師 Eric Balchunas 的數據，IQMM 於二月上市，首日即創造了 170 億美元的交易量。該基金僅投資於期限在 93 天或以內的美國短期國庫券，以及現金和現金等價物——這正是 GENIUS 法案第 4 條所要求的資產類別。該法案於 2025 年 6 月通過，規定支付型穩定幣發行商必須以高品質、高流動性的資產，按一比一的比例為其代幣提供支撐。

此次投資使 Coinbase 站穩了美元穩定幣受監管儲備基礎設施的核心位置。該市場將在 2027 年初面臨正式的聯邦監管規則。Coinbase 表示，隨著穩定幣的發行與贖回規模不斷擴大，發行商需要的是專為此設計的儲備產品，而非為加密領域改裝的傳統現金管理工具。

Coinbase 押注 IQMM，也將其穩定幣策略從支付與分發拓展至儲備管理——這是穩定幣普及過程中較為隱蔽但至關重要的環節。該交易所已是 Circle 旗下 USDC 的主要基礎設施提供商，並圍繞穩定幣支付、託管、交易及機構服務建立了完整的業務體系。

這項投資之際，Coinbase 亦與支付處理商 Checkout.com 達成獨立合作，允許超過 1,000 家企業商戶接受包括 USDC 和 Tether 的 USDT 在內的穩定幣，並透過 Checkout.com 的現有基礎設施進行結算。

CLARITY 法案辯論升溫

GENIUS 法案為穩定幣提供了聯邦監管框架，但 lawmakers 仍在透過《數位資產市場清晰法案》辯論更廣泛的市場結構改革。該法案包含允許穩定幣發行商就代幣持有提供收益的條款，已於上月通過參議院銀行委員會的審議。

摩根大通 CEO 傑米·戴蒙上週表示，銀行業將反對目前版本的該法案，認為允許加密企業對穩定幣餘額提供收益，將造成不公平的競爭環境。白宮加密貨幣顧問 Patrick Witt 表示，政府官員正將目標鎖定在 7 月 4 日國慶日前後推進該法案，但參議院民主黨內對於與數位資產相關的道德與利益衝突條款仍存有分歧。

對 Coinbase 而言，監管走向直接影響其策略。若 CLARITY 法案通過並納入收益條款，將重塑加密平台與傳統銀行之間的競爭格局。若法案停滯，穩定幣市場將僅在 GENIUS 法案的儲備規則下成長——在這種情境下，Coinbase 對 IQMM 及類似產品的基礎設施押注仍具優勢。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。