CLARITY法案通過機率降至50% 兩大爭議阻礙參議院過關

CLARITY法案的通過機率已降至60%以下，圍繞道德規範與開發者保護的兩項爭議，可能將美國最具影響力的加密貨幣法案推遲至8月休會之後。

CLARITY法案在8月休會前通過的機率如今如同擲硬幣，兩項尚未解決的爭議——道德條款與開發者保護——正在阻擋參議院排入議程。該法案將明確劃分SEC（美國證券交易委員會）與CFTC（美國商品期貨交易委員會）在數位資產上的管轄權，將附屬資產歸類於SEC監管，數位商品則歸CFTC管轄。

「這項法案進展已相當深入且獲得廣泛支持，不至於直接瓦解，但毒藥條款糾纏不清，日程又過於擁擠，難以有把握地順利過關，」一位熟悉協商過程的資深參議院助理表示。

該法案於2025年7月以294比134票在眾議院通過，並於5月14日以15比9票在參議院銀行委員會過關，6月1日納入參議院日程。預測市場在5月時曾將通過機率定在70%以上，目前則落在45%至59%之間。參議院在8月休會前大約還有31個開會日，但目前尚未排定全院表決日期。白宮原訂的7月4日簽署目標，從時程上來看已形同破產。

參議員Cynthia Lummis已警告，若未能在休會前通過，下一次真正可行的機會可能要等到2030年，因為新一屆國會將從頭開始整個立法程序。

兩顆毒藥丸

道德爭議的核心在於限制官員——尤其是總統家族——從事可能涉及加密貨幣利益衝突的條款，原因是該家族據估計從加密貨幣事業中獲利約23億美元。第604條的爭論則圍繞開發者保護，執法團體希望縮小保護範圍，而加密貨幣產業則希望維持原狀。參議員Mark Warner與Catherine Cortez Masto將其投票意向與執法部門的認可與否掛鉤。

超過200家數位資產公司與行業組織於6月8日致函參議院領袖，敦促審議該法案，強調美國在金融創新領域的領導地位以及建立透明監管的必要性。

法案過關將解鎖什麼

若法案通過，將成為華盛頓對加密貨幣最大的一次正面監管事件。SEC與CFTC的管轄權劃分將由法律明文規定，而非依賴監管機構的解釋，這將為機構投資人提供他們一直等待的持久確定性。XRP受到的直接影響最大：該法案將使XRP在2026年3月取得的大宗商品分類，從可被推翻的監管解釋轉變為永久性的法律地位。渣打銀行因此設下了有條件實現的8美元XRP目標價，前提是該法案過關且ETF持續有資金流入。

GENIUS法案已於2025年通過，建立了穩定幣監管框架，該法案不受此影響。道富銀行已於6月推出符合GENIUS法案規範的穩定幣儲備貨幣市場基金，首批投資人包括Anchorage Digital。分析師預測，隨著機構採用，到2030年穩定幣發行量可能達到1.9兆至4兆美元。

三種情境，一個分岔點

休會前通過的機率約為35%至45%。延遲至2027年——這個市場最未做好準備的潛在風險——同樣在35%至45%之間。徹底失敗直到2030年的機率則為15%至25%。中間的結果將使市場失去法案通過的溢價，但又不至於釀成災難，這將讓市場在2026年下半年缺乏上半年一直在期待的催化劑來進行交易。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。