花旗將周大福企業目標價上調至 10.9 港元，看好其出售高速公路資產

花旗銀行將周大福企業 (00659.HK) 的目標價上調至 10.9 港元，理由是該公司以 16.1 億元人民幣的價格出售了高速公路資產。

花旗在研究報告中表示：「資產處置反映了管理層積極的資本回收策略，將有助於進一步縮小公司目前的淨資產價值 (NAV) 折讓。」

該行維持對該股的「買入」評級。向兩家上海國資實體出售長瀏高速公路，還將從周大福的資產負債表中移除約 21.1 億元人民幣的銀行貸款。

花旗指出，出售代價與債務移除的合計價值，較其計算的該項目總資產價值溢價 105%，儘管預計短期會出現虧損，但為股東釋放了巨大價值。

周大福企業宣佈，將其在湖南長瀏高速公路的 100% 權益出售給上海市國有資產監督管理委員會所屬實體。公司預計在 2026 財年因該項處置記錄約 8,000 萬元人民幣的一性次稅後虧損。

然而，花旗認為，從 2027 財年開始，債務移除帶來的融資成本節省將很大程度上抵消高速公路營業利潤的損失。

周大福表示，所得款項淨額將用於「重新部署到符合集團戰略重點的投資中，這些投資應具備長期增長潛力並提供更具吸引力的風險調整後回報」，以及用於一般企業用途。

此次剝離增強了周大福的資產負債表，並使其能更專注於核心的高回報資產。投資者目前正關注管理層關於未來一個財年資本重新部署的進一步公告。

本文僅供參考，不構成投資建議。