城堡投資以40億美元大宗交易解除AI投資組合80%風險

城堡投資執行近100筆、總額逾40億美元的大宗交易，以削減「情境感知」投資組合80%的風險。

肯·格里芬在週五的客戶信函中表示，城堡投資已解除利奧波德·阿申布倫納「情境感知」投資組合超過80%的風險，執行近100筆、總額逾40億美元的大宗交易。

根據CNBC取得的信函內容，格里芬表示該對沖基金已完成相關交易，但未說明出售的證券標的、成交價格，或是仍保留在帳面上的風險敞口。這項披露首次大致呈現城堡投資削減從這家專注AI的對沖基金所收購風險的速度。

城堡投資於7月下旬購入「情境感知」大部分公開股權投資組合，此前虧損與保證金壓力迫使該基金尋求流動性。這場快速拍賣也吸引了Jane Street與千禧管理，據報導城堡投資以約10%的折價收購這些資產。「情境感知」截至6月30日實現了439%的淨回報，隨後在7月因高槓桿的AI基礎設施持倉與軟體股空頭部位出現反向走勢而受挫，該基金當時動用了高達400%的槓桿。

此次風解除對AI基礎設施板塊具有直接影響。第一季申報文件顯示，「情境感知」持有CoreWeave、Core Scientific、Applied Digital、IREN、Riot Platforms及CleanSpark的多頭部位，同時對半導體與科技公司持有大量看跌期權。隨著市場消化這些賣壓，大宗交易可能對上述個股構成壓力。

439%回報，隨後是400%槓桿的崩潰

「情境感知」的策略重點在於與資料中心、電力和半導體相關的公開持倉。該基金在6月前實現439%的淨回報，迅速崛起並吸引機構關注，但在7月遭遇高槓桿AI基礎設施持倉與軟體股空頭部位的反向走勢。隨後的強制平倉促使城堡投資、Jane Street與千禧管理展開對該投資組合的競價收購。

拍賣的動態對於理解城堡投資所獲得的折價至關重要。在多個競標者角逐一個必須迅速出售的投資組合的情況下，約10%的折價反映的是情勢的急迫性，而非底層資產的基本面惡化。城堡投資能以該價格收購投資組合，並在數週內解除超過80%的風險，顯示該基金從市場錯位中看到了價值。

城堡投資的惠靈頓基金7月漲幅達5.9%，為2022年以來表現最強勁的月份，使2026年至7月的累計回報達到12%。此一表現發生在投資組合收購之後，以及7月下旬多檔AI相關股票的回升期間。大宗交易本身透過消除市場上的懸而未決賣壓，可能也對反彈有所貢獻。

私有持倉——包括對Anthropic的數十億美元持股——與公開股權出售是分開的，不屬於此次大宗交易的範疇。這意味著在公開市場交易的AI基礎設施個股——CoreWeave、Core Scientific、Applied Digital、IREN、Riot Platforms及CleanSpark——承受了風解除的全部衝擊。

城堡投資去槓桿的速度與規模——在收購後約三週內解除了超過80%的總體風險——顯示該基金迅速行動，以控制這個建立在極端槓桿基礎上之投資組合的風險敞口。就更廣泛的市場而言，這些大宗交易代表大量AI基礎設施股票湧入市場，可能對已經承壓的板塊估值構成壓力。城堡投資尚未披露的剩餘風險敞口，將決定未來數週是否會出現進一步的拋售壓力。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。