Citadel Securities投资Crypto.com 4亿美元 代币化资产热潮升温

Citadel Securities於7月16日以200億美元估值向Crypto.com投資4億美元，這是該交易所十年來首次獲得外部資金，作為造市商的Citadel正積極佈局代幣化證券交易的基礎設施。

兩家公司表示，這筆投資旨在支援Crypto.com的代幣化股票及金融衍生品交易功能。這是Citadel在八個月內的第三次大型加密貨幣押注，此前分別於11月向Kraken投資2億美元，以及由其關聯公司主導、以400億美元估值參與Ripple的5億美元融資。

以太坊（Ethereum）擁有最大規模的代幣化資產基礎，截至7月31日，其可交易市值達172億美元，高於一年前的125億美元。Solana的代幣化資產規模從6.022億美元增長至約36億美元，在代幣化股票領域表現尤為突出；而XRP的規模雖然較小，但其代幣化國債的佔比增長迅速。

更深的市場流動性可降低機構投資者建立部位的摩擦成本，有望吸引比Citadel自身所能投入的更多資金進入該領域。然而，Crypto.com自行營運其區塊鏈Cronos，並將其定位為代幣化資產的結算層，意味著Citadel資金所支持的產品可能發行在Cronos上，而非以太坊、Solana或XRP。

這筆交易對主要代幣的意義

若Citadel開始在Crypto.com的訂單簿上進行造市，可望收緊該平台期貨合約等衍生品的買賣價差，進而降低機構建立大額部位的成本，這正是機構投資者的關鍵考量。

Crypto.com在全球服務超過1.5億用戶，2024年營收達15億美元。以200億美元估值計算，該交易所的估值約為過去12個月營收的12倍，相比之下，Coinbase的市銷率為8.5倍。此次估值也與Citadel投資Kraken時的估值一致，當時Kraken同樣以200億美元估值定價。

XRP與Citadel的關聯最為密切，其關聯公司已持有Ripple的部分股權。即使代幣化產品最終落腳於Cronos，若開發規模顯著，仍可作為機構資金進入該領域的入口，並推動主要代幣估值全面上揚。

Griffin進軍加密貨幣，標誌著傳統金融與加密貨幣融合進程的又一里程碑。這很可能不是Citadel最後一次在此領域佈局未來機會。隨著更多華爾街機構跟進，股票、衍生品與代幣化資產的融合速度勢必加速。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。