思科第四季財報前瞻：每股盈餘共識1.17美元，市場聚焦AI訂單

思科系統（CSCO）將於8月12日收盤後公布2026財年第四季財報，市場共識預期每股盈餘1.17美元、營收168.5億美元，分別較去年同期成長18%與15%。

Freedom Capital Markets首席市場策略師Jay Woods表示：「該公司在上季財報公布後股價大漲13.4%，週三財報將考驗其能否延續漲勢。若能突破，預期未來數月將開啟新一波加速上漲行情，上檔目標接近200美元。」

這家網路設備巨頭在第三季營收達158.4億美元（年增12%）、調整後每股盈餘1.06美元的動能下進入本次財報，兩者皆優於市場預期。管理層將2026財年AI基礎設施訂單預測從50億美元上調至約90億美元，AI基礎設施營收預期為40億美元。第三季整體產品訂單年增35%，其中網路設備訂單增幅超過50%。

目前股價交易於120美元附近，今年迄今上漲60%，較130.37美元的歷史高點約回檔8%。該股前瞻本益比為30倍，相較標普500指數的22倍及Zacks電腦網路產業平均的18倍。分析師給予「適度買進」評級共識，平均目標價為123.14美元，其中美銀證券將目標價上調至150美元，Argus亦上調至150美元。

思科第四季指引營收介於167億至169億美元、非GAAP每股盈餘介於1.16至1.18美元，兩者均為歷史新高。該公司將全年展望上調至營收628億至630億美元、調整後每股盈餘4.27至4.29美元。

瑞銀預期第四季營收與獲利均可望優於預期，其中網路設備營收可能超越其預測的96億美元，相當於年增26%。該行預期調整後每股盈餘可達1.19美元，高於市場共識的1.17美元。晨星預估思科AI營收在2027財年可達80億美元，高於管理層設定的60億美元目標。

網路安全部門仍是關注焦點。思科280億美元收購Splunk的交易持續拖累申報營收，因客戶從前期授權轉向雲端訂閱模式。管理層表示，比較基數應可在2027財年第二季前恢復正常，有機網路安全營收預計將在本財年結束前實現接近雙位數的成長。

思科在第三季透過股利與庫藏股向股東返還29億美元，回購授權額度下尚餘96億美元。該股殖利率為1.38%，高於標普500指數平均的1.01%。

本次財報將考驗AI基礎設施題材能否支撐該股在60%漲幅後的估值。投資人將關注管理層的2027財年指引及AI訂單預期是否有任何更新，以判斷成長動能是否延續至當前財年之後。

本文僅供參考，不構成投資建議。