Circle推出cirBTC包裝比特幣 150億美元市場面臨中立性考驗

Circle的cirBTC進入一個150億美元的包裝比特幣市場，長期以來機構一直批評該市場存在發行方利益衝突，並押注即時儲備驗證與策略中立性可以取代BitGo主導地位的WBTC。

Circle推出了Circle Wrapped Bitcoin（cirBTC），這是一種由原生比特幣1:1背書的代幣，由Circle National Trust託管。Circle National Trust是一家受美國貨幣監理署（OCC）監管的聯邦特許銀行。該產品於8月11日在以太坊上線，目標客戶是做市商、場外交易櫃檯以及資產管理公司，這些機構需要在鏈上借貸與結算中使用比特幣作爲抵押品，而不依賴於同時經營競爭性交易平臺的發行方。

「cirBTC的設計宗旨是作爲跨鏈、跨平臺的中立抵押品，而非將活動導向Circle營運的交易生態系統，」Circle在其上線文件中表示。該公司不經營中心化或去中心化交易所，也不營運借貸協議，這在結構上與母公司經營交易業務的競爭對手形成區別。

每一枚cirBTC均由透過Circle百慕達子公司持有的原生比特幣背書，並由Circle National Trust爲持有人的專屬利益進行託管。儲備驗證透過Chainlink的Proof of Reserve系統執行，提供即時的鏈上數據，而非部分競爭對手採用的月度審計模式。Circle同時發布多地址透明度機制，讓交易對手可透過區塊瀏覽器查核比特幣持有量，此一紀律同樣適用於USDC和EURC。

截至2026年5月，包裝比特幣市場規模達150億美元，CoinGecko上列出的代幣化比特幣產品超過十餘種。BitGo的WBTC主導該領域，但營運壓力已經浮現：BitGo早前將WBTC基礎設施遷移至Chainlink的跨鏈互操作性協議（CCIP），並於今年稍早暫停了跨鏈轉帳。Circle的訴求在於，機構希望選擇一個發行方無意引導訂單流、用戶或流動性流向受控平台的包裝資產。

USDC流動性與Arc管道

Circle爲此交易帶來了美元流動性。該公司報告，2026年第一季USDC流通量超過750億美元，USDC交易量超過20兆美元，使cirBTC能夠大規模鑄造與贖回。在鏈上信貸市場中，機構可以將cirBTC作爲抵押品，並向同一發行方借入USDC，兩端採用一致的託管與儲備標準。

CirBTC已在以太坊上線，Circle的Arc區塊鏈支援預期很快推出，惟需視監管批准而定。Arc以BlackRock、Visa、Mastercard和DTCC等機構作爲驗證節點推出，測試網交易量超過5億筆，並在a16z主導的ARC代幣預售中以30億美元估值籌集了2.22億美元。BlackRock計劃將其代幣化貨幣市場基金BUIDL部署至Arc，這爲cirBTC在一個專爲穩定幣結算而建的鏈上提供了潛在的抵押品角色。

根據The Block數據，截至8月12日，比特幣交易價格爲63,603美元，市值達1.28兆美元。此次推出正值機構日益探索去中心化金融（DeFi），同時不希望被鎖定在包裝資產發行方控制的生態系統之中。cirBTC能否撼動WBTC的地位，取決於中立性與鏈上儲備驗證是否足以超越現行主導者的網絡效應——這項考驗將在未來數季的借貸量與抵押品流動中得到驗證。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。