Cigna上調財測至每股30.45美元，Q2藥房業務強勁推動獲利優於預期

Cigna Group將2026年獲利預測上調至至少每股30.45美元，因第二季財報優於預期，主要受藥房及專科藥品業務成長帶動。

「透過運用科技、數據與AI提供更個人化的服務體驗、改善可及性並降低成本，我們每天都在創造更大的價值，」7月1日接任執行長的Brian Evanko在財報聲明中表示。

調整後每股盈餘為7.78美元，優於市場共識的7.60美元；營收成長7%至716.7億美元，亦高於703.4億美元的平均預期。醫療損失率——即保費用於醫療支出的比例——從去年同期的83.2%擴大至84.5%，符合分析師預期的84.46%。去年同期因風險調整支付較高而受益，該機制用以補償承保較多高風險成員的保險公司。

此次調高財測反映了Cigna正從政府補助保險業務轉向核心的雇主贊助健康計畫與藥房福利管理業務。該公司已於去年完成退出 Medicare Advantage 業務，將其出售給 Health Care Service Corp.，並計畫在2026年底前停止提供《平價醫療法》個人保險計畫。此一策略降低了該公司在醫療成本上升環境下的曝險，而這項成本壓力已拖累Humana等競爭對手——後者最近一季度醫療成本比率超過90%。

Evernorth Health Services（旗下包含藥房福利管理與專科藥房業務）營收成長6%至614.7億美元，受惠於用於治療癌症、多發性硬化症及類風濕性關節炎等複雜疾病的專科藥品使用量上升。藥房福利管理者代表雇主與健康計畫客戶與藥廠協商藥價與保險範圍，此一商業模式已引發越來越多監管審查。

淨利潤從去年同期的15.3億美元（每股5.71美元）增至16.6億美元（每股6.29美元），主要反映Cigna Healthcare業務成長。2026年每股至少30.45美元的新財測，對比分析師預期的30.41美元及先前指引的30.35美元。

Cigna退出政府計畫的策略，使其與仍在Medicare Advantage及Medicaid面臨高使用率的同業有所不同。儘管Cigna本季醫療成本比率上升，仍遠低於部分競爭對手90%以上的水準，反映其對商業保險計畫的高度集中——該領域的成本趨勢相對可控。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。