Chipotle Q2財報面臨240個基點利潤率壓縮，成本持續攀升

Chipotle Mexican Grill預計於7月29日公布第二季營收33.2億美元，在食品與勞工成本上升的壓力下，利潤率備受考驗。

Zacks分析師在預覽報告中指出：「Chipotle蜂蜜雞肉回歸以及重新推出的獎勵計畫，有望帶動交易量，但投入成本通膨仍是一大逆風。」該公司預測銷售成本約佔營收的30%，反映酪梨、乳製品及牛肉出現中個位數的通膨漲幅。

市場共識預估每股盈餘為0.32美元，低於去年同期的0.33美元，年減3%。同店銷售額預計成長約1%，受惠於約1.5%的菜單定價調整以及大致持平的銷售組合。該公司在4月重新推出的獎勵計畫，每日註冊人數增長近25%。Chipotle過去四季均超越市場共識預期，平均驚喜幅度達2.7%。

餐廳層級利潤率預計較去年同期下降240個基點至25%，主因低個位數的薪資通膨將人力成本推升至25%左右的低段區間。該股股價已較52週高點回落39%，目前本益比為29倍，與標普500指數相當。第一季同店銷售額僅成長0.5%，較2024年第一季的7%成長率大幅放緩，營業利潤率也從去年同期的16.7%縮水至12.9%。

本次財報將檢驗Chipotle能否在執行長Scott Boatwright的帶領下穩定利潤率，同時維持客流增長。Boatwright是在前執行長Brian Niccol於2024年中離職轉戰星巴克後接任。投資人將密切關注該公司對大宗商品成本的最新指引，以及獎勵計畫改革是否已轉化為持續的同店銷售加速成長。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。