中國財長藍佛安推動千億財政方案以提振需求

中國財政部部長呼籲更強力執行一千億元財政金融協調方案，此時經濟正面臨逾三年來最慢增速。

中國財政部部長藍佛安呼籲更強力執行一千億元財政金融協調方案以重振內需，此前第二季經濟增速創下逾三年來新低。

「我們要以釘釘子精神抓好財政金融協調政策落實，確保政策效益直達各類經營主體和消費者，」藍佛安週三在《人民日報》發表的文章中寫道。「要打通制約投資消費的堵點痛點，拓展內需增長新空間。」

該方案於今年1月公布，安排一千億元（148億美元）財政資金支持六項政策措施——其中四項針對民間投資，兩項聚焦家庭消費。藍佛安此前曾表示，初步測算每千億元財政支出可支撐最高一兆元信貸。根據財政部數據，首季相關計畫新增貸款超過8.8兆元，年增4.2%。

此次推動之際，中國經濟正面臨房地產長期低迷與消費支出疲軟的逆風。財政部週三數據顯示，上半年政府土地出讓收入暴跌31.5%至9,778億元，而財政收入增長4.7%至12.1兆元。該協調方式旨在產生乘數效應——以財政資金撬動銀行信貸支持消費與投資——當局尋求在不出台大規模刺激措施的情況下穩定增長。

該政策方案將個人消費貸款利息補貼延長至2026年底，並擴大覆蓋範圍至信用卡分期，取消行業限制以拓寬消費者選擇。對服務業企業，最高補貼貸款額度提高十倍至1,000萬元，補貼上限提高至10萬元。該計畫現已覆蓋數位、綠色及零售等行業。

投資方面，方案包括設備更新貸款及中小微企業貸款的利息補貼，合格借款人可獲得相當於貸款金額1.5個百分點的補貼。針對民間投資的專項擔保計畫旨在改善經常面臨抵押品限制的小型企業的融資渠道。

這些措施已顯現成效。浙江省財政數據顯示，今年以來該省與利息補貼政策掛鉤的新增貸款已突破一兆元。全國範圍內，該政策首季支持約3,300億元的企業融資，年增12.8%，並帶動約4,800億元的投資。

北京上一次部署類似協調性財政金融措施是在2023年疫後復甦時期，當時針對性的利息補貼與擔保計畫幫助在長期低迷後穩定了民間投資。該方案促進了銀行貸款反彈，2023年上半年社會融資規模年增9%。

財政部官員趙澤龍週三表示，上半年地方政府新增專項債券發行2.07兆元，約占全年額度的47%。趙澤龍補充說，財政部將加快資金撥付並加強地方政府債務管理。

對全球投資人而言，關鍵問題在於乘數效應能否抵銷來自房地產行業與家庭信心疲弱的結構性逆風。粵開證券首席經濟學家羅志恆表示，更強勁的消費與投資不能僅依賴財政支持，還需要改善家庭與企業激勵機制的政策。「透過精準的財政資金降低成本和分擔風險，該政策能更好地將政府支持與市場化決策相結合，」羅志恆說。

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