中國前四月固定資產投資下降 1.6%，房地產低迷加劇

2026 年前四個月，中國固定資產投資同比下降 1.6%。這一跡象表明，隨著政策制定者努力抵消嚴重的房地產低迷，國家經濟復甦仍然脆弱且不均衡。

投資降至 14.13 萬億元人民幣，突顯出這個全球第二大經濟體內部日益擴大的分歧。儘管北京向先進製造業發起的戰略推進正在取得成果，但房地產行業持續的危機繼續嚴重拖累整體增長和私營部門信心。

「數據清楚地描繪了兩個截然不同的經濟體，」太平洋世紀資本（Pacific Century Capital）經濟學家李偉表示。「一個是國家支持的、增長強勁的高技術和綠色能源『新中國』，另一個是處於深度收縮狀態的房地產和地方政府債務『老中國』。後者在經濟中仍佔據較大份額，其下行拉力正佔據上風。」

國家統計局的數據細分揭示了房地產危機的嚴重程度。1 月至 4 月期間，房地產開發投資同比暴跌 13.7%，加劇了自 2022 年以來一直動搖市場的危機。由於房地產佔據了家庭財富和經濟活動的很大一部分，這種下滑產生了顯著的連鎖反應。

此外，民間固定資產投資下降 5.2%，進一步凸顯了疲軟態勢，表明儘管政府承諾提供支持，但私營部門仍保持謹慎。相比之下，國家主導的基礎設施投資增長了 4.3%，顯示出北京通過公共支出穩定經濟的努力。

高技術產業投資同比增長 6.1%，成為主要的亮點。在這一類別中，航空航天及航空設備製造業的支出飆升了 17.9%。這反映了北京實現自給自足和攀登技術階梯的戰略重點，將資金注入其認為的未來產業。

然而，高技術產業的積極衝動不足以抵消更廣泛的疲軟。據報導，4 月份發布的其他數據也表現不佳，社會消費品零售總額增速降至 2022 年以來的最低水平，工業增加值低於預期。這表明國內需求和工廠生產都在失去動力。

數據增加了北京推出額外刺激措施以支撐經濟並確保其能夠實現年度增長目標的壓力。中國人民銀行一直保持謹慎，但房地產市場的持續疲軟和消費者信心的下降可能會在未來幾個月迫使其採取行動。

本文僅供參考，不構成投資建議。