中國電動卡車威脅2030年每日77.5萬桶柴油需求

仍然依賴中國道路燃料增長來預測的石油走勢正面臨結構性斷裂，因為北京的重型卡車電動化計劃將2030年新能源銷售目標設為40%，從全球平衡中移除每日數十萬桶的柴油需求。

中國重型卡車電動化計劃目標是在2030年擁有160萬輛新能源卡車在運營，約占全國車隊的20%，並將18%的高速公路貨運量轉向電動傳動系統。該計劃包括約3萬公里的零碳貨運走廊，以及約3,000個充電和電池更換站，將卡車與倉儲、物流園區、港口和礦場連接起來。2025年上半年，電動重型卡車銷量已達新車銷量的約25%，主要集中在港口、礦場和鋼鐵廠——這些應用場景每輛車可取代最多的柴油。

"該計劃是作為貨運系統而非車輛銷售強制令來構建的，這是石油模型可能忽略的區別，"TFIE Strategy首席策略師Michael Barnard表示。"與走廊、倉儲、電網容量和可重複運營路線掛鉤的電動卡車是一個柴油取代系統，而非採用信號。"

一項自下而上的篩選估算顯示，結合20%車隊目標與18%集中在商業活躍卡車的高速公路貨運量，到2030年潛在的柴油取代量可達每日數十萬桶。此外，中國國有相關研究人員估算，到2030年液化天然氣重型卡車可能取代約每日77.5萬桶的柴油，而2025年電動乘用車已在取代約每日58.2萬桶的汽油。國際能源署《石油2025》展望報告如今預計，隨著電動車、液化天然氣卡車、高鐵以及結構性經濟變化削弱道路燃料消費，中國需求將在本十年內達峰。

其影響遠超中國國界。中國在2015年至2024年間增加了近每日600萬桶的石油需求，約占同期全球增長的60%。石油輸出國組織在7月再次下調2026年全球石油需求增長預測，即使西德州中質原油逼近每桶80美元，布倫特原油在持續的中東地緣政治風險下目標價為87.34美元。問題已不再是中國能否獨自供應所有未來增長，而是中國道路運輸的損失能否被石化工業、航空業以及其它地區較慢的電氣化所抵消。

柴油取代加速，電動卡車超越液化天然氣

2025年，電動卡車正蠶食液化天然氣卡車的銷量，而寧德時代和中石化正規劃一個遠高於政府目標的充電和換電網絡。中國2025年進口約每日1,155萬桶石油，不過Rystad估計庫存積累約占每日43萬桶。低油價、制裁折扣和能源安全政策可使原油進口維持高位，即使汽油和柴油需求減弱——這是原油進口數據單獨無法揭示的持久消費與庫存行為之間的區別。

石油需求平台期對全球市場的意義

專業上的區別在於石油需求平台期與原油進口立即萎縮之間。中國可以在大量進口的同時填滿儲油罐或利用折扣原油，延遲總體貿易數據中可見的萎縮，但無法恢復舊有的結構性增長路徑。如果石化工業成為主要的剩餘增長池，石油就已經失去了使中國成為全球需求增長可靠來源的擴張性道路運輸市場。石油輸出國組織持續下調其需求前景表明，該組織開始將這一現實納入考量，即使其仍維持比國際能源署更樂觀的長期觀點。

本文僅供參考，不構成投資建議。