中國M2暴增1兆美元 比特幣交易者靜待行情啟動

中國M2貨幣供應量增長超過160兆人民幣（約1兆美元），比特幣仍守在64,000美元附近，交易者正在衡量這一流動性信號的意義。

加密貨幣交易所Pi42共同創辦人兼執行長Avinash Shekhar表示：「中國貨幣供應量的擴張對全球流動性而言是順風因素，但對加密貨幣的傳導是間接的，因為北京限制國內交易。」

Giottus執行長Vikram Subburaj引述數據指出，美國現貨比特幣ETF在8月前四個交易日錄得淨流入6.35億美元，其中貝萊德旗下IBIT貢獻4.785億美元。截至UTC時間09:13，比特幣報64,214美元，支撐位於64,000美元，更深的底部則在63,000至63,400美元區間。

M2擴張為全球流動性背景再添助力，此前黃金已突破4,200美元，美元指數亦逼近99.8。若比特幣持續收於66,600美元上方，將顯示流動性動能正觸及加密貨幣領域；若日線收盤跌破63,000美元，則可能測試62,500美元。

M2涵蓋現金、活期存款及其他流動性工具，本次讀數標誌著中國貨幣基礎年增幅最大的擴張之一。從歷史上看，這類流動性注入往往流入全球風險資產，因中國機構和家庭在國內房地產和股票之外尋求更高收益的替代選擇。

然而，向加密貨幣的傳導是通過間接渠道進行的。自2021年以來北京持續維持加密貨幣交易禁令，迫使任何流向數位資產的資本輪動必須經由離岸交易所或香港平台。這限制了人民幣直接流入比特幣，即使更廣泛的流動性擴張提振了全球市場的風險偏好。

宏觀信號與比特幣價格走勢之間的背離在衍生品市場清晰可見。Coinglass數據顯示，主要交易所的未平倉合約維持區間震盪，資金費率接近中性水平。這表明即使現貨ETF流入加速，槓桿交易者尚未建立方向性倉位。

ETF資金流向是機構需求最明確的訊號。貝萊德旗下IBIT在8月前三個交易日吸納4.785億美元，佔美國所有現貨比特幣基金總流入的四分之三以上。本月迄今合計6.35億美元的流入，對應比特幣在63,000至65,000美元窄幅區間內交易的時期。

M2激增對下一波走勢的意義

關鍵問題在於流動性動能是否最終迫使比特幣實現突破。在中國不受交易限制的黃金已經率先反應，七週以來首次升破4,200美元。比特幣未能跟進，顯示可能存在時間滯後效應，或與北京限制相關的結構性折價。

分析師指出66,000至66,600美元區域為關鍵水準。Giottus表示，持續收於該區間上方將使67,000美元乃至68,700至69,000美元進入視野。下行方面，跌破63,000美元將暴露62,500美元，並可能進一步測試60,000美元。

下一個催化因素是將於週五稍後公布的美國非農就業報告，該數據可能重新設定市場對聯準會政策的預期。市場目前定價9月降息機率約為60%，屆時金融條件將趨於寬鬆，可能抵消中國M2擴張帶來的流動性順風。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。