中國上調中小企業貸款貼息上限至人民幣7,500萬元 推動財政擴張

中國的財政金融協調正步入新階段，六大國有銀行同步推出擴大版的中小企業貸款利息補貼措施。

中國將中小企業年度貸款利息補貼上限提高至每家借款人人民幣7,500萬元，原先為人民幣5,000萬元，六大國有銀行同步推出擴大後的計畫，以刺激內需。

瑞銀證券首席中國經濟學家宋宇表示：「加快財政支出與債券發行，應有助政府消費從第二季的放緩中復甦。」

根據財政部數據，今年前七個月中國一般公共預算支出達16.29兆元人民幣（約2.4兆美元），按年增長1.3%，收入則增長5.8%至14.37兆元人民幣。截至7月底，地方政府已發行2.4兆元人民幣新增專項債，尚有超過2兆元人民幣的債券及超長期特別國債待下半年投放。

這項由中央財政1,000億元人民幣資金支持的擴大貼息計畫，自推出以來已惠及居民約1.13億人次，並支持約622萬家企業。在全年4.5%至5%的增長目標備受考驗之際，財政部副部長廖岷表示，財政部正就下半年研擬進一步的財政金融協調措施。

補貼範圍擴大至六大國有銀行

財政部、中國人民銀行及國家金融監督管理總局聯合發布通知，明確擴大後的政策內容，自8月1日起生效。工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行及郵儲銀行同步公布實施細則。

服務業經營主體利息補貼的合格貸款金額上限，由每家機構每借款人每年人民幣1,000萬元提高至人民幣2,000萬元。自8月1日起發放給中小民營企業的合格流動資金貸款，中央財政將按本金提供年化利率1個百分點的貼息，期限不超過兩年。

兩項經營性貸款貼息計畫的參與金融機構數量由約100家增加至約400家，同時企業最高補貼貸款金額及消費者補貼上限亦獲上調。

財政擴張鎖定4.5%至5%增長

此輪政策協調推出之際，中國經濟7月表現好壞參半，新成長動能維持動能，但消費與投資指標承受壓力。廖岷表示，消費品以舊換新計畫今年迄今已獲撥款1,875億元人民幣，帶動相關銷售約1.32兆元人民幣。

中國財政科學研究院宏觀經濟研究中心主任石英華表示，相關措施旨在提振民營投資者信心、促進家庭消費。北京國家會計學院副院長李旭紅指出，更廣泛的補貼覆蓋範圍可藉由吸引更多銀行貸款，放大相對有限財政支出所帶來的影響。

北京大學國家經濟研究中心主任蘇劍建議，下一步應從補貼利息支出轉向透過育兒、養老及醫療保險等類別的直接轉移支付，強化家庭收入。粵開證券首席經濟學家羅志恒呼籲進一步完善以舊換新計畫，同時將消費支持政策擴大至服務業。

中國上一次部署規模相當的財政金融協調方案是在今年稍早，當時首度推出六大政策框架，配有中央財政1,000億元人民幣資金。然而，此次擴張之際，尚有超過2兆元人民幣的債券發行待下半年進行，若增長動能進一步轉弱，政策制定者仍有加快支出的空間。

本文僅供參考之用，不構成投資建議。