Chewy遭自由現金流未達標拖累重挫11%，上調全年展望難挽頹勢

8,950萬美元的季度自由現金流表現低於市場預期，導致Chewy股價於週三下跌11%至每股20美元，即便該公司同時上調了全年展望。

該公司在其10-Q申報文件中表示，通膨、高利率環境及更廣泛的經濟不確定性已影響消費者支出模式，且可能持續影響需求、產品組合、購買頻率及促銷強度。

截至8月2日止的13週內，淨銷售額從去年同期的31.0億美元成長7.3%至33.3億美元。淨利潤成長29.8%至8,050萬美元，調整後EBITDA攀升23.7%至2.267億美元。自由現金流從去年同期的1.059億美元下滑至8,950萬美元，儘管營運現金流達到1.374億美元。

此波賣壓蔓延至整個寵物零售產業，Petco下跌6%，Freshpet則小幅走高。Chewy活躍客戶數成長3.8%至2,170萬戶，Autoship訂閱銷售額成長9.3%至28.2億美元，佔季度淨銷售額的84.6%。

上半年淨銷售額成長7.5%至66.9億美元，淨利潤成長40.9%至1.753億美元，調整後EBITDA成長27.6%至4.798億美元。六個月自由現金流從1.546億美元上升至1.603億美元，營運現金流總計2.459億美元。

每活躍客戶淨銷售額從591美元上升至602美元，Autoship佔年初至今淨銷售額的84.5%，達56.5億美元，較去年同期成長9.9%。訂閱計畫的營收占比持續提升，顯示Chewy經常性客戶基礎的韌性，惟該公司並未在申報文件中揭露具體的全年指引數據。

Chewy是美國最大寵物電子零售商，擁有約4,000個品牌及約19萬種產品，總部位於佛羅里達州普蘭泰申，透過其網站及行動應用程式營運。該公司在申報文件中表示，公司管理物流、運輸、供應鏈及商品銷售，並專注於價值、服務水準及營運紀律。

自由現金流缺口引發市場對盈餘品質的疑慮，即使該公司上調了全年展望。投資人將密切關注Chewy能否在下半年將改善的指引轉化為實際現金創造，下一季度的財報預計將於12月公布。

本文僅供參考資訊之用，不構成投資建議。