Check Point 第二季財報符合預期，訂閱營收成長 12%

Check Point Software Technologies Ltd. 公布第二季營收為 6.74 億美元，較去年同期成長 1%，符合分析師預期，主因安全訂閱業務的增長抵銷了防火牆設備需求的疲軟。

「這些業績符合我們的預期，同時我們正在強化可持續成長的基礎，」執行長 Nadav Zafrir 表示。他補充說，公司正在擴大銷售團隊規模，並專注於其 Network AI Firewall 及 AI Defense 平台，以協助企業安全地採用人工智慧。

訂閱營收成長 12% 至 3.33 億美元，而產品與授權營收則下降 14% 至 1.13 億美元，反映出從硬體轉向經常性服務的持續趨勢。非公認會計原則（Non-GAAP）每股盈餘達 2.55 美元，較去年同期的 2.37 美元成長 8%；GAAP 每股盈餘則為 1.87 美元。剩餘履約義務（衡量已簽約但尚未履行的業務規模）總計 26 億美元，較去年同期增加 7%。

本季度營運現金流為 1.7 億美元，佔營收的 25%，而去年同期為 2.62 億美元。該下降部分反映了本期匯率避險收益為 1,400 萬美元，低於去年同期的 5,000 萬美元。調整後自由現金流為 1.61 億美元，利潤率為 24%。截至 6 月 30 日，Check Point 持有現金、有價證券及短期存款共 42 億美元，高於去年同期的 29 億美元，部分原因是來自 20 億美元可轉換票據發行的收益。公司在本季度以 3.25 億美元回購了約 250 萬股股票。

根據 GAAP 計算，營業收入為 1.85 億美元，佔營收的 27%，去年同期為 2.04 億美元。Non-GAAP 營業收入為 2.6 億美元，利潤率為 39%。研究與開發費用中包含了因以色列於三月實施的新研發稅收優惠計畫所帶來的 2,800 萬美元減項。

網路安全產業正普遍轉向訂閱制模式，企業優先選擇雲端交付的安全服務，而非地端設備。包括 Palo Alto Networks 及 Fortinet 在內的競爭對手均已報告類似趨勢，訂閱營收增長超越產品銷售。Check Point 的訂閱營收成長 12% 及 26 億美元的剩餘履約義務，顯示其轉型正在推進，但速度仍落後於部分訂閱營收增長率超過 20% 的同業。

從硬體轉向訂閱制雖對近期產品營收造成壓力，但提振了經常性收入。Check Point 維持其 2026 年全年展望，並指出第四季的管道動能更為強勁，顯示管理層預期訂閱動能將在下半年加速。投資人將密切關注第三季財報電話會議，以尋找銷售團隊擴張是否已轉化為更快的帳單增長。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。