Cerebras飆漲15% OpenAI鎖定750兆瓦AI算力

在Wedbush將這家晶片設計商與OpenAI的GPT-5.6 Sol Ultrafast等級掛鉤後，Cerebras股價大漲15.3%，此舉獲750兆瓦承諾支撐。

Cerebras股價週一大漲15.3%，此前Wedbush的研究報告將這家晶片設計商定位為OpenAI GPT-5.6 Sol Ultrafast模式的獨家算力支柱，每秒可處理750個token——比標準模式快14倍。

「市場正在意識到，速度不只是一項基準指標。速度改變用戶參與度、改變代理效能，也改變AI生產力。快速推論解鎖了新的應用與新的市場，」Cerebras執行長Andrew Feldman在公司第二季電話會議上表示。

真正改變格局的是該等級背後的基礎設施承諾。OpenAI已承諾在2028年前向Cerebras採購750兆瓦的運算容量，支撐了Cerebras在季末報告的254億美元剩餘履約義務。第二季核心營收達2.099億美元，年增103%，其中核心雲端與服務營收年增287%。Cerebras將2026全年核心營收指引上調至8.8億至8.9億美元，並重申2027年核心營收將增長逾三倍的計畫。整體營收為1.8011億美元，低於1.9355億美元的分析師共識，但Wedbush與Craig-Hallum在該報告後仍維持看多評級。

週一的行情也是對上週三拋售的重新評估，當時股價因營收未達預期而大跌約17%，使股價遠低於386.34美元的52週高點。分析師共識目標價為291.64美元，目前有10個買入評級與1個持有評級。下一個事件近在眼前：Cerebras計劃在8月19日當週的超新星大會（Supernova Conference）上發布第四代系統，同時設定每年速度翻倍以及吞吐量提升逾20倍的目標。

晶圓級引擎突破記憶體頻寬瓶頸

速度優勢源自Cerebras的晶圓級架構，與主導AI推論的GPU叢集截然不同。傳統GPU透過在片外HBM與運算核心之間來回傳輸模型權重來執行自迴歸解碼，此過程受記憶體頻寬與跨晶片通訊延遲所限制。Cerebras的WSE-3整合了4兆個電晶體、125 petaflops的AI運算能力，以及高達44GB的片上SRAM，使模型參數常駐於晶片上。對於大於單一晶片的模型，其跨晶圓管線機制將每個網路層分散到多個晶圓上，參數則保存在每個晶片的SRAM中。

根據Cerebras的部落格，其結果是GPT-5.6 Sol在11小時11分鐘內完成了Humanity's Last Exam基準測試中的所有2,500道題目，而Anthropic的Claude Fable 5則花了78小時27分鐘——在相似準確度下快了將近七倍。在衡量經濟價值知識工作的GDP-Val基準測試中，Ultrafast實現了5.6倍的端到端加速，且無品質損失。OpenAI表示該等級比Fable 5快11倍，比Opus 4.8的Fast模式快5倍。

Intel與AMD在13F申報與Cerebras合作上的動向

Intel週一上漲約1.4%，這是7月23日公布第二季業績後的溫和走勢，該季營收為161.3億美元，年增25.4%，其中資料中心與AI營收年增59%至62.6億美元。更大的故事在8月14日的13F申報週期：NVIDIA揭露持有214,776,632股Intel股票，價值299.9億美元，占其13F投資組合的47.27%；SoftBank Group揭露持有86,956,522股，價值121.4億美元，占其投資組合的66.81%。Coatue Management新建倉12,084,027股，價值16.9億美元。這些是截至6月30日的時點揭露，於8月14日提交。

AMD週一基本持平至小幅下跌。該公司第二季營收為115.4億美元，年增50.1%，其中資料中心營收年增107%至67.2億美元。AMD也是Cerebras的合作夥伴：雙方正結合AMD Helios機櫃進行prefill階段，搭配Cerebras CS系統進行decode階段，此配置在維持Cerebras速度的同時將吞吐量提升五倍，預計於2026年第四季推出。Tiger Global Management新建倉674,727股AMD股票，價值3.9196億美元；Duquesne Family Office新建倉72,900股，價值4,235萬美元。

Cerebras在8月14日的申報週期中也有自己備受矚目的揭露。由Gavin Baker操盤的Atreides Management基金揭露持有3,110,086股，價值6.8733億美元，為其按價值計算第四大揭露持倉。

對投資人而言，OpenAI的承諾給了Cerebras一個多數AI晶片新創缺乏的合約營收基礎，但在8月13日拋售後，該股仍遠低於386.34美元的52週高點。Wedbush上週將目標價從280美元上調至290美元，291.64美元的共識目標價意味著相較週一水準約有20%的上行空間。問題在於Cerebras能否將其速度優勢轉化為對NVIDIA的持久市占率競爭力——NVIDIA的CUDA軟體堆疊仍是業界預設——以及需要變電站、冷卻迴路與網路設備的750兆瓦擴建工程能否如期上線。

本文僅供參考，不構成投資建議。