開拓重工將礦業自動化轉化為205億美元AI資料中心佈局

開拓重工205億美元的季度業績顯示，AI熱潮存在實體供應鏈，而採礦專業知識正是其中的優勢所在。

開拓重工正將長達二十年的自主採礦經驗應用於其營運中的AI部署，押注這套紀律能為其創紀錄的205億美元季度業績背後的資料中心熱潮提供動力。

開拓重工技術長傑米·米尼亞特表示：「自主性和實體AI的難點，在於將這項技術融入客戶的工地和工作流程。」

開拓重工於8月4日公布第二季銷售額和營收達205億美元，較去年同期的166億美元成長24%，為公司首度突破200億美元關卡。電力與能源部門銷售額成長17%至82億美元，部門利潤成長30%至20億美元；受資料中心使用的發電機組和渦輪機需求帶動，發電零售銷售額激增72%。公司訂單積壓量達到創紀錄的720億美元，較去年同期成長92%，電力與能源客戶的訂單已排至2030年。

開拓重工股價在過去12個月內上漲近90%，將本益比推升至逾30倍——比微軟、Alphabet和輝達更昂貴。摩根士丹利的安赫爾·卡斯蒂略此前是該股最大的空頭，如今上調開拓重工評級，並將目標價倍增至915美元，而分析師共識目標價991.21美元則較目前股價高出逾20%。

採礦經驗即是產品

開拓重工最強大的AI優勢並非實驗室展示，而是礦場現場。根據公司發布的自動化資料，全球有超過820輛Cat自主卡車在營運中，已累計搬運超過110億噸物料，且無任何通報受傷事件。首批八輛Cat 793F自主卡車於2013年在西澳投入商業運作，此前歷經與卡內基美隆大學及大型採礦客戶多年的測試。

這段歷史之所以重要，是因為資料中心同樣不是容錯率高的場所。停機會造成損失，部署失誤也會因現場產出損失而付出代價。開拓重工對超大規模雲端業者的訴求，與其對礦業客戶的訴求相同：設備在真實工業條件下運作並獲得維護，同時持續回報數據。

公司擁有支持這一訴求的數據基礎。米尼亞特表示，開拓重工在全球擁有約160萬個聯網資產，以及超過16 PB的結構化數據。這些數據驅動著Cat AI Assistant等工具，讓技術人員可透過語音指令查詢維修程序、排除故障，並在機器旁即時辨識零件。在2026年CES展上，輝達表示該助理在Cat 306 CR迷你挖土機上運行於其Jetson Thor平台，語音由輝達Riva處理，回應在機器端運算，而非透過雲端往返。

電力押注已入帳

開拓重工的AI電力業務並非紙上談兵。今年1月，American Intelligence & Power Corporation、開拓重工和Boyd CAT宣布結成戰略聯盟，與AIP的Monarch Compute Campus相關——這是一座為超大規模和企業資料中心客戶打造的電力與基礎設施平台。根據採購協議，AIP訂購了2吉瓦的快速響應天然氣發電機組，交貨期定於2026年9月至2027年8月。

據開拓重工稱，Cat G3516平台可在約七秒內從零負載升至滿載。這一數據之所以重要，是因為AI資料中心負載變化快速，而建設方正在尋找能按自身時間表供電的方案，而非等待電網追趕。執行長約瑟夫·克里德告訴分析師，公司還將恢復生產一款10兆瓦中速燃氣往復式引擎平台——該平台於2022年停產——預計第四季開始出貨，產能將在18個月內逐步擴充至1.5吉瓦。

開拓重工正在為這一轉型投入人力資源。米尼亞特表示，公司計畫在五年內投資1億美元，對約11.8萬名員工進行AI、自主性和機器人技術培訓。如果AI產品存在於工地、駕駛艙或發電機旁，那麼安裝和維護這些產品的員工，與其中的晶片一樣重要。

開拓重工股價目前交易於前瞻本益比30倍以上，已將大部分AI驅動的成長納入估值。問題在於720億美元的訂單積壓——其中電力與能源訂單延續至2030年——能否支撐這一溢價。摩根士丹利的卡斯蒂略將其目標價倍增至915美元，他認為可以支撐；而共識目標價991.21美元則隱含逾20%的上行空間。對投資人而言，開拓重工已不再是步調緩慢的建築類股；它是一項AI基礎設施賭注，背後有一個世紀的工業數據支撐。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。