Cardano 面臨三席瓶頸，委員會投票未達 67% 門檻

Cardano 在 9 月 1 日前面臨治理瓶頸，DRep 支持率為 41.7%，未達 67% 的門檻，而 SPO 支持率僅為 12.0%，相較於 51% 的目標仍有差距。

負責協調 Cardano 治理選舉的會員制組織 Intersect，在其 8 月 21 日發布的週報中確認 9 月 1 日截止日對應 epoch 653。該投票將在四名現任委員卸任之前，任命四名經選舉產生的憲法委員會成員。

兩項落差仍然顯著：根據 CardanoScan 8 月 25 日的即時數據，DRep 尚有 25.3 個百分點的差距，SPO 則有 39.0 個百分點。支持率已較早前數據有所上升——依 Intersect 資料，8 月 17 日 DRep 為 33.8%、SPO 為 2%，至 8 月 21 日分別升至 37.9% 與 7.93%——但時間緊迫，投票能否通過仍是未知數。

若投票未能於期限內完成，委員會將縮減至僅三名活躍成員，低於 CIP-1694 規定的五席最低門檻。規模不足的委員會將無法批准需要其核可的治理行動，Intersect 表示這可能拖慢原定進行的 Dijkstra 硬分叉。截至 8 月 25 日，ADA 交易價格為 0.211 美元，24 小時內下跌 6.39%。

治理風險與 Dijkstra 過渡

根據 CIP-1694，規模不足的委員會無法批准需要其核可的治理行動。Cardano 的營運網路則不受此限制影響：區塊將持續產出，交易也將持續處理。恢復治理的途徑仍然存在——Intersect 表示，在委員會規模不足的狀態下，Info Actions 與 Update Committee 行動仍可執行，允許透過新的委員會更新來補足席次。CIP-1694 的批准表將不信任動議列為無需委員會批准的例外項目。

四名透過 Intersect 主辦、經獨立稽核的鏈下選舉產生的換屆人選分別是 Philip DiSarro、Leandros BSP、Marek Mahut 與 Cardano Curia。鏈上投票能否在截止日前補齊落差，仍是未解之謎。

委員會截止日恰與另一項治理發展並行。Cardano 基金會支持 AlphaGrowth 的 PRIME 提案，通過了一筆 1.2 億 ADA 的國庫提款，旨在重建 DeFi 流動性。Cardano 目前鎖定於 DeFi 的總價值約為 9,000 萬美元，穩定幣約 4,500 萬美元，這些數字在治理辯論中被引述。多數獲批准的資金將鎖定在第三階段閘門之後，待稽核完成後才能動用，限制了近期國庫的風險敞口。

Cardano 同時正進入 Dijkstra 開發階段，這是一個新獲批准的藍圖階段，允許網路直接從其社群國庫資助核心開發。此轉變與治理系統密切相關，因為國庫支出現在與 PRIME 一樣，須通過相同的 DRep 與 CAP 投票程序。此過渡期恰逢領導層變動：Cardano 基金會技術長 Giorgio Zinetti 已確認將於 2026 年 8 月底卸任。

對 ADA 持有者而言，9 月 1 日的委員會截止日與 CAP-3 國庫討論，是短期內最可能影響市場情緒的兩項治理事件。根據 CoinMarketCap 數據，ADA 過去 30 日上漲逾 13%，而截至 8 月底市場對委員會截止日的反應仍然平淡。任何持有或委託 ADA 的用戶，均可直接透過 Cardano 的公開治理入口網站追蹤兩項投票進展，所有 DRep 投票、CAP 提案與憲法委員會行動都會即時記錄在案。

本文僅供參考用途，不構成投資建議。