加拿大6月新增1.82萬就業 失業率降至6.5%

加拿大勞動力市場6月延續復甦態勢，新增1.82萬個就業崗位，失業率降至六個月低點6.5%，但增長主要集中在兼職及世界盃相關服務業招聘，而製造業與建築業持續流失勞工。

加拿大統計局週五公佈，6月雇主淨增1.82萬個職位，優於路透調查經濟學家預期的1萬個就業共識估值。失業率微降0.1個百分點至6.5%，與1月觸及的近期低點持平。這份報告是加拿大央行7月15日利率決議前的最後一項重大經濟數據。貨幣市場預期央行將連續第六次維持利率在2.25%不變。

牛津經濟研究院資深經濟學家Michael Davenport表示：「近幾個月勞動力市場趨於穩定，對加拿大央行而言是令人振奮的消息，但這可能不會改變其對經濟與勞動力市場仍顯疲軟的判斷，這限制了通膨上行風險以及近期升息的必要性。」

整體數據掩蓋了顯著的結構性弱點。兼職就業淨增1.75萬個職位，而全職就業幾乎無變動。住宿與餐飲業新增1.47萬個就業——連續第三個月增長——批發與零售貿易增加1.64萬個。經濟學家將這些增長部分歸因於多倫多與溫哥華主辦FIFA世界盃所帶來的臨時性招聘。與此同時，製造業與建築業合計流失近3萬個就業崗位。製造業就業較2025年1月高峰期減少約6.1萬人，受美國關稅衝擊，貿易敏感行業持續承壓。

青年失業率（定義為15至24歲勞動者）從5月的13.4%降至12.7%，但仍高於2017年至2019年疫情前平均的10.8%。固定員工平均時薪年增3.7%，較5月的3.2%加速成長，並超過5月達3.2%的消費者物價漲幅——這是自2023年12月以來首次突破加拿大央行1%至3%的目標區間。

區域差異持續存在

全國數據掩蓋了明顯的地區分化。卑詩省失業率下降0.3個百分點至6.5%，與全國平均水平持平，但基洛納失業率從5月的12.1%升至12.7%——幾乎是該省數字的兩倍。卑詩保守黨經濟發展評論員Gavin Dew稱之為「兩個城市的故事」，對比了維多利亞因公共部門增長而維持的低失業率，與基洛納依賴建築業和旅遊業等私營部門產業、而這些行業已大幅降溫的現狀。全省建築業6月裁減3000個工作崗位。

數據公佈後，加元走強，兌美元上漲0.16%至1.4144加元，兩年期公債殖利率微升0.2個基點至2.408%。

加拿大央行的抉擇

加拿大央行將於7月15日宣布下一項政策決議。路透調查中所有36位經濟學家均預期隔夜利率將維持在2.25%。央行上一次降息是在2025年10月，以支持受美國關稅衝擊的經濟增長。此後，隨著油價上漲提振出口收入，且勞動力市場出現穩定跡象，經濟已從技術性衰退中復甦——第一季連續兩季經年化計算出現萎縮。

路透調查顯示，2026年通膨率預估平均為2.6%，核心通膨率為2.1%，使加拿大在應對衝擊方面較同儕處於更有利位置。調查中位數顯示，下一次行動——即升息——要到2027年下半年才會到來。加拿大帝國商業銀行資本市場首席經濟學家Avery Shenfeld表示：「考慮到春季經濟已恢復增長的跡象，目前沒有降息的急迫性；而考慮到經濟閒置程度與核心通膨指標的穩定性，也沒有嚴肅討論升息的必要。」

就業情況雖有改善，但考慮到加拿大人口萎縮以及美國貿易政策的不確定性持續存在，下半年可能難以維持增長勢頭。上週，特朗普政府拒絕延長《美國-墨西哥-加拿大協定》，但路透調查中17位經濟學家中有16位表示，美國退出該貿易協定的可能性較低。

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