關鍵要點
- 嘉楠科技第一季度總營收為 6270 萬美元，淨虧損達 8875 萬美元，由於比特幣挖礦市場疲軟，業績低於分析師預期。
- 公司正在執行戰略轉型，從純硬體銷售模式轉變為能源和計算基礎設施提供商，目標指向 AI 和高性能計算（HPC）工作負荷。
- 儘管公司發布了 3500 萬至 4500 萬美元的疲軟第二季度營收指引，其加密貨幣庫存仍增長至創紀錄的 1,807.60 BTC 和 3,951.53 ETH。
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嘉楠科技第一季度虧損 8800 萬美元，全面轉向 AI 計算
比特幣礦機製造商嘉楠科技（CAN）在 2026 年第一季度報告淨虧損 8875 萬美元，營收為 6270 萬美元。公司正通過加速轉向能源和人工智能基礎設施提供商，來應對艱難的市場環境。
嘉楠科技董事長兼首席執行官張楠賡在財報電話會議上表示：「公司正在從純礦機模式向能源和計算基礎設施轉型，比特幣挖礦將作為直接負載，並成為未來進入 AI 和高性能計算（HPC）的橋梁。」他將這一戰略定義為比單純銷售硬體更持久的競爭優勢。
財報反映了顯著的市場壓力，營收較上一季度的 1.9627 億美元有所下降。每股 ADS（美國存托股份）淨虧損 0.13 美元，比 Zacks 共識預期的 0.07 美元虧損高出 85% 以上。管理層將 2291 萬美元的毛虧損部分歸因於 2500 萬美元的非現金庫存減值，將本季度定位於資產負債表的清理。公司預計第二季度營收僅為 3500 萬至 4500 萬美元，理由是礦工持續保持謹慎。
目前的關鍵在於，嘉楠科技能否通過業務模式多元化來抵禦挖礦行業的週期性低迷。該公司正大力投資於電力資產和具備 AI 處理能力之數據中心，這一策略也正被 Bitdeer Technologies Group (BTDR) 等競爭對手採用，後者正在將其礦場轉換為 AI 站點並增加 AI 雲業務收入。嘉楠科技的成功將取決於在管理成本和萎縮的核心市場的同時，執行這一資本密集型的轉型。
能源與 AI 的戰略轉型
嘉楠科技目前的主要戰略重點是成為一家綜合性能源和計算公司。公司通過收購西德克薩斯州 ABC 項目 49% 的股份推進了這一戰略，增加了對 4.4 EH/s 運營算力的暴露，其電力成本低於每千瓦時 0.03 美元。該交易以股票換資產的方式構建，以保留現金。
在美國之外，公司重點介紹了挪威的一個項目，該項目利用挖礦硬體進行區域供熱，展示了其技術的更廣泛應用。管理層強調，公司正專注於收購已投入運營、已通電的資產，而非開發階段的項目，這是對低成本電力作為核心競爭力市場的直接回應。
資產負債表與運營情況
儘管出現淨虧損，嘉楠科技在季度內產出 257 枚比特幣後，其加密貨幣持有量擴大至創紀錄的 1,807.60 BTC 和 3,951.53 ETH。在運營方面，其合作挖礦項目的裝機算力環比增長 10.7%，達到約 11 EH/s。
管理層強調了成本控制，指出一般及行政費用較第四季度下降 11% 至 1500 萬美元。儘管現金降至 4350 萬美元，但公司強調這受時間點因素影響，且在季度結束後，公司於 4 月份向客戶收回了約 4200 萬美元款項。
本文僅供參考，不構成投資建議。
