Cameco獲UBS上調至買入評級，股價回調18%後看好鈾價多頭行情

UBS將Cameco Corp.評級從中性上調至買入，指出鈾礦多頭行情日益增強，但該股18%的月線跌幅並未反映此一趨勢。

「今年鈾礦多頭行情有所增強，長期合約價格處於歷史高點，且公用事業企業加速簽約，」UBS分析師表示。

UBS維持其每股166加元的目標價不變，該目標價基於2028年預估獲利的45倍本益比。長期合約價格已升至每磅96美元，年增20%，近期的招標吸引大量交易量，合約結構包含每磅75至77美元的價格下限，以及每磅高達155美元的價格上限。

此次評級上調之前，該股在過去六個月內下跌27%，UBS認為這反映的是更廣泛的市場及AI相關情緒，而非基本面的任何變化。該股週一在紐約證券交易所上漲0.7%。

UBS認為，Cameco是核能主題中最清晰且流動性最高的全球投資標的，並預期該股因其稀缺價值和行業領導地位，將持續維持結構性的擁擠交易。

目前的簽約活動主要集中在2031至2035年間的交貨，部分公用事業企業甚至將採購計畫延伸至2040年代，凸顯市場對長期供應可用性的擔憂日益加劇。UBS認為，創紀錄的長期合約價格以及公用事業採購加速，是鈾市場結構性緊縮的證據。

該銀行表示，地緣政治風險升溫進一步彰顯了鈾供應的戰略價值。UBS今年關注的事件包括：合約價格進一步上漲、重要的AP1000反應爐公告、實物鈾期貨的相關計畫，以及現有生產商持續面臨的供應挑戰。

此次評級上調表明，UBS認為近期的拋售與產業基本面改善之間脫節。投資人將關注後續的公用事業簽約公告及AP1000部署進展，這些將是推動該股走勢的下一個潛在催化劑。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。