CALB飆升7.5% 花旗上調目標價至40.9港元

CALB（03931.HK）股價飆升7.5%至32.34港元，此前花旗將其目標價上調至40.9港元，理由是儲能及商用電動車電池需求強勁。

花旗在研報中表示，該行將2026及2027財年獲利預測分別上調7%及34%，至人民幣28.35億元及人民幣48.17億元，反映管理層指引及更高的電池銷量假設。該行亦首次給出2028財年獲利預測，金額為人民幣80.53億元。

新目標價較當前水平隱含約26.5%的上漲空間，基於預測的22.2倍2026財年本益比，高於先前的20.6倍。花旗維持「買入」評級，估值倍數與全球電池製造商的平均水平一致。

花旗表示，CALB的電池產能擴張，加上儲能系統電池及商用電動車電池的強勁需求，將支撐其直至2027財年的出貨量增長。此次評級上調是在CALB公布2025財年業績後做出，促使該行更新其預測模型。

該股開盤上漲1.4%後進一步走高，觸及盤中高點32.54港元。成交額達1.11億港元，成交量約350萬股。截至前一交易日的空頭數據顯示，空頭比率為35.1%，反映出淡倉押注高企，這可能因空頭回補而推動股價大幅上揚。

在中國電池製造商中，CALB與寧德時代及比亞迪競爭，後兩者主導國內市場。花旗此次上調評級突顯CALB正受惠於儲能熱潮，該熱潮正在將潛在市場規模擴展至乘用電動車領域之外。

隨著中國政府目標推動儲能部署加速，更廣泛的香港上市電池板塊已吸引更多投資者關注。CALB專注於商用電動車及儲能系統應用，使其與更集中於乘用車電池的同業有所區別。

此次評級上調顯示花旗確信CALB正搶佔乘用電動車以外的電池市場份額。對2028財年作出上調後的預測，表明該行預期隨著儲能需求加速，增長軌跡將持續延伸。投資者將關注該公司2026年上半年業績，以檢視出貨量增長是否符合修訂後的預測。

本文僅供參考，不構成投資建議。