Broadridge推出DLX 搶攻代幣化市場3500億美元回購基礎

Broadridge的DLX將其每日處理3500億美元的回購結算引擎擴展為完整生命週期的代幣化平台，讓銀行、資產管理公司與發行機構得以透過單一機構級基礎層，在鏈上及傳統市場中營運。這家總部位於紐約的金融科技公司為標普500指數成分股，其平台支撐日均逾18兆美元的交易規模，於9月9日宣布該平台的推出。

「代幣化正日益成為更具可程式化、互聯且全天候運作的金融市場之基礎，」Broadridge全球數位創新主管Horacio Barakat表示。「DLX為市場參與者提供了一條加速邁向鏈上營運的途徑，同時不會犧牲他們今天所依賴的控制、連結性與營運模式。」

DLX在單一框架下支援債券、股票、基金、私募市場及貨幣市場工具之發行、交易、結算、服務、託管、治理與分銷。該平台推出時即具備透過Canton及其他網路與DTCC代幣化服務的連結，更廣泛的應用場景將於日後公布。客戶可選擇自我託管、第三方託管或混合模式。

此次發布將Broadridge的代幣化業務轉化為更廣泛的多資產產品，擴展其分散式帳本回購（Distributed Ledger Repo，DLR）能力——該引擎每日結算逾3510億美元的代幣化實體資產。DLR在7月處理的日均金額達到8.0兆美元，並於9月2日擴展至G7證券，用於跨境回購與擔保品移轉。

從回購利基邁向完整資產生命週期

DLR證明了分散式帳本技術能夠在生產環境中處理高價值的機構級活動，但僅限於單一應用場景：擔保品流動性與證券融資。DLX將該基礎一般化，打造為涵蓋完整代幣化資產生命週期的模組化平台，其核心配備可程式化的智能合約組合器及全天候交易能力。

該編排層整合了代幣化、智能合約服務、交易與執行工作流、結算、帳務與紀錄、託管、錢包基礎設施，以及數位資產市場、支付軌道、合規服務商、託管機構與分銷管道的連結。這使企業得以將代幣化業務納入既有營運模式，而無需自行管理分散的鏈上基礎設施。

Broadridge的治理部門已服務所有類型的代幣化證券模式，包括發行機構掛牌結構、在美國境外發行的合成證券，以及第三方代幣化股份。8月，該公司透過與Payward Services的合作，為符合資格的xStocks持有人新增代理投票支援，將股東權利延伸至代幣化股權持有人。

此發布對機構採用的意義

其重要性不在於技術本身，而在於銷售者是誰。Broadridge是一家公開上市、於紐約證交所掛牌的基礎設施供應商，每年在28個國家處理超過80億則通訊——這類既有大型業者對代幣化市場的背書，對風險趨避的機構具有分量。其進場與DTCC自身的代幣化服務並行，顯示結算與託管軌道正為實體資產而非投機性代幣而建置。

Broadridge股價於9月8日收在168.62美元，下跌2.46%，今年以來累計下跌24.44%。分析師看法仍偏正面：根據MarketScreener數據，共識評級為「優於大盤」，平均目標價為213.38美元，隱含約26.5%的上漲空間。加拿大皇家銀行（RBC）於8月底將目標價上調至226美元，而瑞銀（UBS）則維持180美元的「中立」評級。

營收機會仍在成形階段。Broadridge尚未揭露DLX的定價、客戶承諾或營收貢獻時間表，平台首批具名的機構發行機構也尚未公布。可以確定的是，一家大型上市金融科技公司如今正與DTCC及日益壯大的數位資產專業團隊，角逐同一塊代幣化基礎設施業務，並押注機構願意為其已依賴的控制與連結付費，而非自行建置鏈上營運。

本文僅供參考之用，不構成投資建議。