荷莫茲海峽談判緩解供應疑慮 布蘭特原油跌至87美元

布蘭特原油週四下跌0.5%至每桶87.43美元，延續第四日跌勢，因伊朗與卡達的談判提高了荷莫茲海峽可能重開並緩解供應中斷的預期。

伊朗外交部發言人埃斯梅爾·巴加伊表示：「卡達首相將討論荷莫茲海峽的航行自由問題，以及恢復至2月28日之前狀態的必要性。」他並證實謝赫穆罕默德·本·阿卜杜勒拉赫曼·阿勒薩尼於週四訪問德黑蘭。

西德州中級原油下跌0.5%至每桶81.86美元，有望連續第五日下跌。此前的跌勢源於伊朗革命衛隊宣布，德黑蘭與阿曼已就海峽過境的主權份額和收益分配完成了為期一個月的談判。革命衛隊發言人侯賽因·莫赫比表示，兩國已就相關條款達成協議，但他補充稱，除非華盛頓接受這項雙邊協議，否則海上走廊不會重新開放。

此輪外交努力之際，通過海峽的商業運輸仍受到嚴重限制。根據英國海事貿易行動辦公室的報告，一艘油輪於週四清晨在水道中遭不明投射物擊中，引發火災，火勢隨後被撲滅。伊朗法爾斯通訊社報導稱，一艘大型伊朗軍艦攔截了一艘試圖經由被稱為「阿曼走廊」的南線通道通過的印度油輪。

供應鏈逐步適應封鎖

海灣出口商已開始改道繞行海峽。根據航運數據，兩艘載有400萬桶沙烏地原油的超級油輪在阿曼外海通過船對船轉運完成裝載後，正駛往中國。沙烏地阿美公司已轉為銷售在動盪水域外裝載的原油，以繞過區域中轉運輸中斷。

供應調整的代價高昂。根據路透社報導，自戰爭爆發以來的六個月內，卡達的液化天然氣出口下降96%，估計損失240億美元的天然氣銷售收入。日本2025年93%的原油進口依賴該海峽，現正計畫採取措施降低對這條水道的依賴。

重開條件仍然懸而未決

伊朗堅稱，除非美國結束對伊朗港口的封鎖、取消制裁，並依據6月簽署的臨時停火協議提供賠償，否則海峽不會重新開放。與此同時，華盛頓於週一啟動「經濟放逐行動」，針對近60個伊朗相關實體、個人及船隻，財政部長斯科特·貝森特稱之為「經濟窒息」。

美國總統唐納·川普週三聲稱該海峽「運作良好」，並表示「大量石油正在流出」，援引前一日運出1,000萬桶的數據。然而國際航運數據顯示，油輪交通量仍遠低於戰前水準。

市場的緩和漲勢可能相當脆弱。國際貨幣基金組織總裁克里斯塔利娜·喬治艾娃警告稱「能源衝擊尚未結束」，指出庫存正在萎縮，北半球冬季即將來臨。油價再度上漲可能推升通膨、維持利率高企，並拖累經濟活動。

美國通膨依然偏高，PCE指數年增率為3.7%，遠高於聯準會2%的目標。海峽持續重開將緩解全球能源市場最嚴重的供應制約，但外交進展與伊朗所提條件之間的落差，仍為油價再度飆升留下了巨大空間。

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