BNP Paribas、KB國民銀行競逐Techcombank 20億美元股權

BNP Paribas與KB國民銀行正競逐越南Techcombank價值20億美元的股權，勝出者將獲得進入該國快速成長銀行市場的罕見機會。

據兩位知情人士透露，Techcombank尋求約兩倍帳面價值的估值，這將使15%股權的價值約達20億美元，較該銀行當前市場價格溢價約55%。截至週二，Techcombank股價今年累計下跌9%，反映投資者對該銀行開價與其市值之間差距的謹慎態度。

這些洽談之際，外資銀行正尋求在越南擴大立足點，方法是向當地銀行提供硬通貨貸款——這些本地銀行正面臨國內融資成本上升與政府擴大信貸壓力之間的夾擊。越南對大多數銀行的外資持股上限為30%，而Techcombank目前的外資持股約為20.5%。知情人士表示，有意競標者正在考量多種方案，包括向現有外國投資者購買股份。日本三井住友銀行於2023年買入VPBank 15%股權，這是越南私營銀行最近一次可類比的戰略投資。

對勝出的競標者而言，Techcombank股權將提供進入越南不斷壯大的中產階級、日益增長的財富管理需求以及快速發展的私人銀行業務的途徑。根據Techcombank 2025年年報，截至2025年底，該銀行擁有逾1,800萬客戶，覆蓋了越南超過半數的高淨值及富裕客戶。知情人士表示，交易可能在2026年底或2027年上半年達成。

知情人士稱，目前尚未達成正式協議，無法確定洽談能否促成交易，並補充表示Techcombank可能只會從兩家競標者中選定一家。估值仍是主要障礙，Techcombank尋求較其當前市值大幅更高的溢價。其中一位知情人士表示，戰略買家將購買的是未來增長以及進入一個稀缺銀行平台的機會。

KB國民銀行以南韓資本市場及資訊揭露規定為由，拒絕就市場傳聞置評。Techcombank與BNP Paribas的發言人亦拒絕置評。

Techcombank的成長故事

Techcombank成立於1993年，截至2025年底擁有逾1,800萬客戶，根據其2025年年報，該銀行覆蓋了越南超過半數的高淨值及富裕客戶。截至2026年6月底，總資產達1,273兆越南盾（487.6億美元），客戶存款為697.4兆越南盾。上半年稅前利潤較去年同期成長22.5%，達18.5兆越南盾，受淨利息收入和手續費收入增長帶動。按當前匯率計算，1美元兌26,107越南盾。

BNP Paribas與KB國民銀行已在河內和胡志明市設有分行，而KB國民銀行的母公司KB金融集團在越南擁有一家多數股權的證券子公司。多家外資銀行透過分行在越南營運，在政府建立國際金融中心的計畫下，可能有更多外資銀行進入，但關鍵細節仍不明朗。日本和南韓銀行已是該國一些最大銀行的戰略投資者。

Techcombank長期以來表示對外國戰略投資者持開放態度，使其成為越南少數沒有此類合作夥伴的大型私營銀行之一。最近一筆可類比交易發生在2023年，當時三井住友銀行收購了VPBank的股權，為外國戰略投資進入該國私營銀行樹立了先例。

這些洽談的結果將塑造越南銀行業的競爭格局，該國目前仍嚴格管控外資參與。如果Techcombank能以55%的溢價鎖定戰略合作夥伴，可能會為該國私營銀行設定新的估值基準，並鼓勵更多外國投資。對BNP Paribas而言，這筆交易將使其在現有分行網絡之外，深化在東南亞的佈局；對KB國民銀行而言，這將標誌著該南韓銀行迄今最大的海外戰略投資。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。