貝萊德警告5月CPI將達4.2% 能源成本飆升加劇通膨擔憂

5月CPI報告預計將顯示通膨率三年來首次突破4%，主因美伊衝突導致能源成本飆升。

貝萊德警告，將於週三公布的美國5月CPI報告，其整體通膨年增率可能加速至4.2%，創下2023年5月以來新高，因中東衝突推高能源成本，影響正擴散至整體經濟。

「如果油價在每桶100美元以上的水準再持續三到六個月，我們將開始看到更多成本傳導至通膨籃子的其他部分，」先鋒集團高級經濟學家Adam Schickling表示。

FactSet調查的經濟學家預期，5月CPI較上月上升0.5%，年增率從4月的3.8%攀升至4.2%。剔除食品與能源的核心CPI預計月增0.3%，年增2.9%。德意志銀行分析師預測，僅汽油價格一項就將飆升6.8%，將對整體CPI數字構成顯著上行壓力。

這項數據出爐之際，正值聯準會處於關鍵節點。雖然多數經濟學家不預期6月會議會升息，但根據CME FedWatch工具，債券期貨市場 currently 定價顯示年底前至少升息一次的概率超過70%。若數據高於預期，可能鞏固這些預期，進而收緊包括比特幣和加密貨幣在內的風險資產的金融條件。

5月報告將是自2023年5月以來，整體CPI首次突破4%。當時美國正從四十年來最嚴重的通膨衝擊中逐漸走出。上一次通膨在4%以上持續運行期間，聯準會在2022年3月至2023年7月之間總計升息525個基點，將聯邦基金利率推至5.25%至5.5%的22年高點。

此次通膨回升主要歸因於伊朗衝突，該衝突推動原油價格突破每桶100美元，並使能源成本在夏季駕車旺季期間持續居高不下。市場數據顯示，西德州中質原油(WTI)第二季均價超過每桶105美元，遠高於第一季的78美元。

投資者面臨的關鍵問題是，能源驅動的通膨是否仍僅限於汽油和運輸成本等直接影響，還是會擴散至其他領域。運輸服務業已開始吸收更高的燃料成本，先鋒集團經濟學家表示，倉儲、零售和批發貿易將是未來幾個月需關注的領域。

美國銀行經濟學家預測，在能源價格帶動下，5月整體CPI月增0.46%，年增率達到4.2%。他們預計核心CPI月增率將放緩至0.2%，反映核心商品通膨溫和，以及租金在4月因一次性調整導致前月數據失真後趨於正常化。

降息預期降溫 比特幣面臨逆風

貝萊德公開警示通膨風險，進一步印證了機構投資者數週以來已在暗中定價的風險。對比特幣及更廣泛的加密貨幣市場而言，風險尤其高。作為風險偏好型資產類別，比特幣在降息預期消退時歷史上曾出現拋售。年底前聯準會升息概率達72%（一個月前約為50%），已對加密貨幣價格構成壓力。

週五公布的密西根大學消費者信心調查將提供關於通膨預期的進一步資訊。5月，消費者預計未來一年通膨率為4.8%，分析師認為此一水準主要歸因於高油價。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。